通信行业业务竞争与模式创新中的行业机遇

通信行业：业务竞争与模式创新中的行业机遇

通信行业：业务竞争与模式创新中的行业机遇 更新时间：2010-8-11 0:01:57 　　投资要点：　　开发新业务是运营商下一步的战略重点。09年末运营商对3G网络进行了大规模的集中网络优化，3G网络基础条件已经具备。3G用户初具规模，至2010年6月我国在网3G用户数达到2520万户。新的运营商竞争格局逐渐形成，转型中的我国电信运营商更加重视在移动增值业务上的布局，开发新型移动增值业务进一步成为热点。　　运营商已经开始加大3G新业务投资。近五年中国移动对于新业务的投资一直维持在资本开支的7%左右，2009年加大到资本开支比例的12%，达到155.28亿元。预计中国联通、中国电信网络逐步完成优化，今明两年新业务投资比例也将加大。　　商业模式创新为拥有内容优势的增值服务提供商带来机遇。“软件市场”的“平台内容”模式打破了原有运营商的封闭商业模式。在移动互联网冲击下，针对不同的业务应用，运营商将演变为三种模式：管道模式、平台模式和增值模式。拥有内容优势的增值业务提供商将产生竞争优势。　　娱乐类业务、移动支付、M2M增值业务市场空间大，存在较多的行业机会。国外运营商经验表明，音乐、游戏、视频、SNS等娱乐类业务将成为运营商发展的主要业务内容。移动支付开辟面向日常生活的小额消费市场，未来几年近场移动支付将有较大的发展。M2M符合国家物联网发展战略，且在电力、交通、公共安全已经产生大量需求，目前中国移动已经建立M2M平台，将重点开拓M2M业务。　　估值较高，给予行业“中性”评级。从3G行业发展角度，增值服务行业是下一步运营商发展的重点。同时我国增值业务占电信行业收入比重仍然较低，看好行业发展前景。但由于行业估值较高，因此给予“中性”评级。　　看重行业发展机遇，关注向内容转型的增值业务。提供商拓维信息、北纬通信有内容优势并已具备一定规模，给予“买入”评级，3G初期看好恒信移动的终端与服务模式，给予“买入”评级。

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