通信信息报自然灾害难改市场趋势股市回稳有待核事件控制

summer 2023年11月23日 21:43 0

通信信息报：自然灾害难改市场趋势股市回稳有待核事件控制

通信信息报：自然灾害难改市场趋势股市回稳有待核事件控制更新时间：2011-3-17 12:32:16 　　3月11日，日本本州岛东部发生里氏9级地震并引发海啸。作为在全球经济体中占据第二把交椅长达42年之久的日本，“3·11”所遭遇的9级强震对世界经济的影响显然毋庸置疑。地震冲击波下，日本经济和全球经济将走向何方，将会对中国经济和股市产生怎样的影响？

机构：无需对日经济过度悲观

此次日本东北部地区为地震和海啸的重灾区，尽管该地区经济总量不是很大，但集中了大量钢铁、汽车制造、核电工业等重点支柱产业，地震海啸以及核泄漏，对这些沿海产业造成大范围影响。包括富士通、东芝等多家大企业，多家品牌工厂遭重创。渣打银行首席经济学家李籁思认为，短期内日本经济存在滞涨风险。据瑞士信贷估计，日本地震造成的经济损失可能介于14万亿至15万亿日元，而且仅指受灾地区而言。

但此后，随着重建工作的开展，日本经济可能呈现 “V”形反弹的说法眼下也得到很多专家的认同。“1995年神户地震后，日本经济即呈现此种运行轨迹，半年后就恢复了生机。”野村证券纽约首席经济学家大卫·雷斯勒说，来自多领域的资金将投入到重建过程中，这将创造就业，地震中受到重创的能源、建筑领域会得到极大提振。一些分析人士预计，日本未来三个季度经济增速按年率计算将回升至3%。

长江证券研究所周一的研报同样指出，地震对于居民财产、企业资本和基础设施存量将带来巨大的损失，不过为了对上述存量进行修复，必然需要包括GDP和进口等流量来回补损失的存量。所以，除了在地震当季GDP增速会受到冲击以外，在历次地震之后都能够观察到GDP和进口的稳定甚至飙升。

灾后重建或将提振全球贸易

美国科莫多研究咨询公司负责人杰弗里·兰茨贝格指出，“从全球视角来看，日本大地震的影响也仅是短期的。”穆迪公司经济学家阿尔弗雷多·库迪诺甚至认为，日本灾后重建可能将对全球贸易构成一定提振作用。

申银万国的报告指出，日本大地震将对海内外股市形成短期的负面扰动，但不会改变市场长期趋势。“我们比较了1989年美国旧金山大地震、1995年日本阪神大地震、2004年印度洋海啸、2005 年美国卡特里娜飓风、2008年中国汶川大地震前后的受灾国股市反应以及同期MSCI新兴市场指数、MSCI全球全球指数的表现情况。结果显示，这些大型自然灾害发生前后，在短期内对受灾国和全球股市都会造成一定的负面冲击，但若比较灾害前后90 个交易日的市场走势，我们发现自然灾害基本都没有成为市场长期趋势的转折点，本次日本大地震或将再次重复历史。”

A股回稳有待核事件的控制

由于上周五地震发生时，市场尚未得知地震会对实体经济带来哪些影响，故避险资金选择出逃，从而导致A股尾盘跳水。但随着地震消息面的逐渐明朗，包括东芝及丰田等大型企业停产、核电站泄漏、赴日游受阻等实体经济的受阻讯息迅速在市场扩散，A股市场是否还会出现“余震”呢？

平安证券金融大街营业部高级投资顾问黄亭懿认为，尽管日本经济正处于逐渐复苏的通道中，但其经济实体的巨大能量仍不可小视。若其实体经济在地震中受到严重损害，则将对包括A股在内的周边市场带来震荡效应，上周五亚太地区主要指数的应声下跌就反映了市场对此的担忧。

而大同证券则认为，日本地震不会改变A股的运行轨迹，但在短期内使股指出现波动，建议投资者不要盲目扩大日本地震对于股指的影响，更多把重点放在A股自身运行的一些影响因素上。

申银万国也发布了类似观点的报告中，报告中指出“此次日本地震总体的影响逻辑是：日本进口类产品将在短期需求受阻，相关产品的价格将可能受到负面冲击，但随着日本灾后重建的启动，能源和大宗商品的需求又将获得提升，因此价格可能先跌后涨；日本出口类产品可能在短期减产，相关产品的价格将提升；日本地震将可能进一步提高我国政府对防灾减灾能力的重视，高标号水泥、钢结构建筑、核电站安防设施、防疫物品的需求或将增加，但核电站的建设规划可能因此次日本核泄漏时间而减缓。”

但鉴于当前福岛核电站事故的严重性和不确定性，股市回稳还需要等待事态的控制，否则在“核恐慌”之下市场难有做多的信心。