适度宽松货币政策正逐步退场

适度宽松货币政策正逐步退场

适度宽松货币政策正逐步退场 更新时间：2010-11-15 7:30:34 　　遏制通胀将成为未来一段宏观调控的主要着力点。

11月10日晚，央行决定从16日起上调存款准备金率0.5个百分点，这次上调达到2008年6月17.5%的历史高位，同时不难发现，在过去的40天里，这已经是央行第二次提高准备金率，期间还曾加息0.25.

显然，此举再次提示我们，宽松的货币政策将会逐渐退出，而我国的货币政策开始转向。

11日，国家统计局公布10月份的经济运行数据，CPI涨幅达到了4.4%。创自2008年10月以来的25个月新高。

这不难看出，此前一天央行的决定是有的放矢的。遏制通胀现在看来已刻不容缓。

在这里笔者有必要梳理一下今年以来，笔者在“志勇观察”中就通胀问题的一些观点，从中来判断下一步宏观经济的走势。

管理好通胀预期，可以说是今年“志勇观察”中使用频率最高的一个联合词组。早在今年的3月，笔者就提出管理好通胀预期，首先要重新解读“宽松的货币政策”。宽松的货币政策，不是经济的常态，是在经济刺激政策的大前提下产生的“宽松”，并提出要在适当的时候提前考虑退出“宽松”，这样能使经济不断走向平稳和常态，这也是证明经济是否复苏的一个相对显著的“标志”。紧接着，在年中，就是否进一步实行新的刺激政策引起多方争议之时，笔者明确提出再刺激政策将是一付毒药，其原因很简单，就是出于对通胀预期的考虑。其实，在年中时，很多迹象和经济数据已表明通胀压力在加大。而4万亿已给市场带来明显的反应就是流动性在不断加大，并在上半年提出是否可以考虑在适当的时候加息。

进入八九月以来，和百姓生活密切相关的物价开始不断地上涨，虽然只是局部，或是一些单一产品，但势头强劲。这一点，可以说，只要是每周到市场上转一转，或拿着菜篮子到早市或各大超市购物就会有亲身的感受。

10月公布的9月CPI证明了这一势头的强劲，9月CPI涨3.6%，笔者提出“一场漫长而强烈的通胀预期开始形成”，其意在表达，对通胀预期要有更长远的打算，其潜台词还表明，通胀不是预期的问题，而且是离百姓的现实生活越来越近了，不能抱以幻想，是否会在后两月有所回落，不提前做好最坏的打算，对整个宏观经济不利。同时，笔者还提出不能对3%警戒线做机械的理解，但绝不是可以容忍4%或5%，而是要有这样的预案。

面对无法遏止的疯涨物价，笔者提出物价上涨已带来民生幸福指数的下降，虽然已加息，但对上涨的物价，加息只是一个风向标的作用。笔者提出如何使百姓实现通胀压力的软着陆，一是要进一步管理好通胀预期，其次就是要加快调整百姓的收入分配，要让百姓手中有钱。显然不可能让百姓一夜之间手中就有钱，但笔者的另一潜台词是，这一轮物价的上涨不是靠行政力量一下就可以打压下去的。无论是输入性的通胀还是自身的原因，不可能“快刀斩乱麻”。

货币超发，流动性过大，这不能不说是此轮通胀的显著特点。输入性通胀推高物价，

显然是存在的；美国量化宽松政策，对我们有没有影响，显然也是有的。

但当下，我们必须要从最现实的自身上切入。现在看来，物价上涨压力加大，同时宏观调控压力也在加大。抑制通胀与资产品价格将成为主导。很显然，在各种手段中，货币政策是关键，而遏制通胀，不仅仅是为眼前，对明年整个宏观经济都起到重要的作用。

很显然，加息的通道已打开，或是说已完全步入，无论从宏观经济走势，还是应对美国量化宽松的政策，或是遏制通胀，适度宽松的货币政策应该结束了，国内和国际的两个市场都使得我们必须早做决断。

相关文章：

未来半年加息两次？投行预测中国将收紧流动性加速人民币升值央视招标风向：通胀来了货币政策或从宽松转谨慎专家称未来半年加息两次准备金率上调旨在释放通胀上行压力下周市场不乐观获利筹码宜退出私募冒险同时做空期现指多空胜负仍未分大资金将推动股市估值上移私募冒险同时做空期现指多空胜负仍未分十大券商解读行情：大盘疑似假摔逢低加仓

儿童发育饮食

欧洲卡车模拟2发动机故障

历年基金收益排行榜

股市258定律