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李宇欣赵峰大众证券报小盘股溃退2481点再临大考.
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李宇欣赵峰大众证券报：小盘股溃退2481点再临大考
李宇欣赵峰大众证券报：小盘股溃退2481点再临大考 更新时间：2010-6-21 0:05:44 中小板、创业板连跌两天
本周创业板、中小板连续两天大跌，深成指跌破万点大关，沪指逼近2500点。
昨日，虽然银行、地产股领涨，两市股指一度翻红，但未能扭转下跌态势，全天单边下跌，尾盘更是加速跳水。从盘面上看，医疗器械、智能电网、创业板、生物制药、传媒等板块跌幅居前，整体跌幅都超过5%。沪指收报2513.22点，下跌1.84%。
创业板指数继周四大跌5.11%后，周五再度暴跌6.06%，创出单日最大跌幅，一周下跌11.17%，指数逼近1000点整数关口。医药板块步创业板后尘，在周四下跌5.11%后，周五也再跌5.12%。
昨日上市的四只中小板新股表现平平，长江润发上涨15.16%，皮宝制药上涨9.93%，万里扬上涨4.03%，兴森科技上涨1.18%。另外，昨日股指期货6月合约交割，IF1006最终收于2716.80点，主力合约IF1007收于2718.20，下跌2.10%。
创业板、中小板暴跌原因是什么？题材股行情是否走到尽头？强势股补跌是否意味着大盘将真正见底？市场未来的走势怎么分析？针对这些问题，《大众证券报》特别连线多位专家进行解析。
社保增量资金有限
《大众证券报》：社保股票投资比例将提高至30%，怎么分析其带来的增量资金和心理预期？
广州万隆分析师/凌学文：可以预期的是，社保资金投资股票比例的提升，将在一定程度上给市场带来增量资金支持。
德邦证券首席策略分析师/雷鸣：这次情况略显特殊：第一，这次被外界质疑是否为农行发行上市铺路；第二，如果提高到30%，也就增加500多亿的资金，与当前巨额融资相比，可谓是杯水车薪。所以这则消息很难根本提振市场信心。
东兴证券策略分析师/张景东：社保基金提高投资比例可能是觉得股票已经比较便宜了。但是，现在还不能将此作为市场见底的依据。
资金面将受考验
《大众证券报》：市场如此低迷，农行又发行在即，资金面将面临考验？
凌学文：农行IPO已成为影响短期市场运行格局的关键因素和市场关注的焦点。在当前本已捉襟见肘的资金条件下，农行IPO定价及发行对市场资金面带来的考验仍有待观察。
《大众证券报》：6月份IPO创今年新低，下半年融资压力将减小？
万联证券宏观策略分析师/孙亘：现在国内整体环境也不好，如果再继续融资将加大资金面压力，对市场压力可想而知，因此6月IPO创新低是必然的。不过，6月假期时间相对较长，因此资金面压力减小幅度有限。
雷鸣：今年上半年融资额度已经超过4000亿，下半年融资的压力可能会小于上半年。
中小盘股或面临“短痛”
《大众证券报》：创业板、中小板暴跌原因是什么？
雷鸣：中小盘股的高估值是其本周大跌的主因。金融、地产等大盘股这两日走势相对平稳，因目前市场的流动性比较紧张，资金从中小盘向大盘的转移可能也是一个因素。
在大盘弱势震荡的走势中，小盘题材股一直是资金青睐的品种。经过调整后，具有高成长性的个股后期有望再度成为市场热点。
张景东：现在说小盘股、题材股行情走到尽头还太早，这些个股除了炒作也有其合理性。目前中国正处于经济转型期，能够为市场提供增长预期的也就是这些中小盘扎堆的新兴产业，现在很难回到传统产业上去。
不过，现在中小板、创业板的估值太高，在目前的市场环境下，一旦估值过高市场是不认可的。总之，中小盘、题材股近期会有阶段性调整的过程，但未来还会有机会。
凌学文：在经历短线的快速跳水行情之后，创业板个股走势有望迎来分化局面，一些具备高成长特征的潜力品种有望重新受到主力资金的青睐。
如何看待医药股调整
《大众证券报》：医药行业两天跌幅接近10%，有一种说法是是受到“药品价格管理办法”的影响。而昨日莱茵生物涨停，如何看待这种分化走势？
张景东：医药行业本身就是暴利，管理好药品价格是政府应该做的，这件事只是医药股暴跌的一个引子或者借口而已，更主要的是之前看好医药股的资金太多了，其估值水平也比较高。所以，一有风吹草动出现调整很正常，现在调下来并不是坏事。
雷鸣：医药股经过本轮调整后，部分具有安全边际的高成长性个股仍具有一定的投资价值。莱茵生物短短数日走出了翻倍的行情，主要是游资的炒作，投资者应该回避该股的风险。
重庆板块行情能否持续
《大众证券报》：重庆两江新区挂牌了，重庆板块周五尾盘强劲反弹，其中的投资机会怎么挖掘？
张景东：重庆两江概念在市场预期之中。现在市场太弱了：大盘股不敢碰，中小盘又出现调整，资金只能是轮番炒作，昨日重庆板块尾盘有所表现是热钱流动的结果，但预计这一板块炒作只是短期行为，很难有持续性的表现，现在关键要看整个市场环境。
雷鸣：从“两江新区”未来的发展方向来看，可关注基建、物流等相关个股，以及具有重组预期的个股，后期资产注入和资本运作的步伐有望加速。
市场仍以震荡为主
《大众证券报》：强势股补跌是否意味着大盘将真正见底？
雷鸣：强势股补跌说明短期内市场难以出现强劲地走势，投资者大多选择获利回吐。目前市场处于筑底阶段，震荡是难免，加之大盘的成交量持续萎缩，底部特征也比较明显。总体来看，短期内市场仍以震荡为主。
张景东：一般在市场底部大盘股和小盘股的估值差异较小，比如大盘股8-9倍的市盈率，中小盘平均市盈率30倍左右。但是现在的估值差距仍然较大，尤其是中小盘强势股估值依然较高，现在刚开始补跌，还需要有个过程。股指未来仍有调整压力，但是不见得会有今年4、5月份那么大的压力。
凌学文：创业板和中小板等强势品种的补跌使得市场风险得到进一步释放，反而有利于继续夯实阶段性底部区域。考虑到上半年宏观经济运行数据和中报业绩等基本面支撑，预计大盘进一步调整空间将十分有限。
