逐步推进新股发行改革

逐步推进新股发行改革

逐步推进新股发行改革 更新时间：2010-1-30 21:21:54 　　本报讯 羊城晚报记者严丽梅报道：该如何评价自2009年中开始的新一轮新股发行制度改革？昨日，在上海由中国证券业协会、上证所、深交所联合举办的“新股发行体制改革研讨会”上，中国证监会主席助理朱从玖表示，新股发行体制改革已取得阶段性成果，今后要结合中国国情，逐步推进新股发行体制改革。会上，不少机构代表纷纷提出建议完善新股发行体制，其中，明星基金经理王亚伟的观点惹人关注，他认为，“三高”现象正是新股扩容不足导致的。

据朱从玖介绍，去年，中国证监会以新股发行重启为契机，实时进行了新股发行体制改革，全年融资规模达到4446亿元，充分发挥了资本市场筹集资本的作用，间接降低了银行信贷的风险。他表示，经过半年的实践，新股发行体制改革总体上取得了阶段性的成果。

朱从玖表示，新股发行体制改革要结合中国国情，逐步推进。他说，对改革过程中出现的新情况要理性认识和认真研究，如发行市盈率偏高，主承销商的投资价值报告如何进一步提高客观性和公信力，以及询价机构报价整体偏高等。

会上，不少机构代表纷纷就新股发行体制发表看法。其中，华夏基金副总经理王亚伟因其“明星”身份，观点更让市场关注。王亚伟分析，目前大盘股IPO对二级市场流动性的分流并不大，因为，保险、银行理财产品和债券型基金等专门参与一级市场的资金，在新股申购的资金中其实占了较大比例，也有部分资金是通过拆借方式进行新股申购。他还针对“新股扩容导致对新股恶性炒作，也加剧了‘三高’现象”的说法指出，出现高发行价、高发行市盈率、超高募集资金，正是新股发行市场化不足的表现，股票发行规模越大，越可以抑制盲目炒作的行为。

从完善制度建设入手，王亚伟提出了三点建议：一是新股发行可以考虑分批发行、集中上市的方式，如果200家企业一起上市，就没有了炒作的价值，“三高”现象将大为缓解；要通过制度设计防止市场出现超募行为，比如对于超募资金的运用，可以规定超过计划募集资金20％的范围内由上市公司自己支配，超过50％划归社保。二是要积极推进优质企业发行上市，为股市不断注入新鲜血液。三是要大力发展机构投资者。

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