净利润全行业垫底的锦州港总经理薪酬却是行业顶流，高管收入惊人-锦州港公司宏观经济分析

灰水先生

港口上市公司的优势在于其所处的产业具有较高的壁垒性，如属于特许经营；港口、航运等领域需要大量的资金和技术支持，而这些对于新进入者来说都是很大的挑战。因此，港口上市公司具有较强的行业门槛和市场竞争力。优良港口资产，必须满足地理，气候等条件，最后有条件才可以上市交易非常稀缺。港口运营实则是维持国民经济运转的刚需行业，其A股上市公司通常呈现出现金流稳定，净利润现金含量高，增长确定性强的特征。从A股港口类上市公司看多数是营收于利润巨大，且现金流充裕的现金流奶牛类公司，但是这种躺赢的港口类上市公司竟然也有业绩拉跨，且高管收入与投资者看重的公司业绩、股东看重的市值严重不匹配的“南郭先生“。

从港口类上市公司数据看，锦州港（600190）就是这样的“南郭先生“。

从上港集团、厦门港务、宁波港、青岛港、招商港口、天津港、秦港股份、日照港、辽港股份、广州港、珠海港、唐山港、北部湾港、锦州港、连云港、南京港、盐田港17家港口类上市公司的2022年营业收入、净利润和总经理薪酬和股份看，锦州港2022年营业收入是29.58亿元，净利润是1.258亿元，在这17家港口类上市公司营业收入排名倒数第三，只比盐田港和连云港高，净利润却是倒数第一，只有连云港的53%，盐田港的26%。但就是这样一家利润垫底、ROE长期偏低的国有上市公司的高管薪酬和持股数却排进了港口类上市公司的前4名。

数据显示，上港集团总经理薪酬和持股为252.79万元和162.89万股排名港口类上市公司第一，而对应的是上港集团372.8亿元营业收入和179.1亿元的净利润；总经理薪酬排名第二的是招商港口是240万元，而对应的上市公司营业收入和净利润是162.3亿元和82.32亿元；总经理薪酬排名第三的是天津港220.76万元，对应的上市公司营业收入和净利润是108.2亿元和11.51亿元。而对比之下净利润垫底只有1.258亿元和倒数第三的营业收入的锦州港总经理薪酬却高达172.27万元。这样的收入水平放在锦州绝对是天价的收入水准，放在全国港口类上市公司总经理薪酬是名列前茅。且不说还有13家营业收入和净利润都远远超过锦州港多少倍的业绩而总经理薪酬远不如锦州港总经理薪酬的上市公司总经理。没有对比就没有伤害。

伤害性更强的在后面，资料显示，锦州港副总裁级别的高管薪酬收入基本在80-100万之间且有10-30万股权，这样的高管待遇与其他16家港口类上市公司总经理的待遇相比也不落下风。再看看锦州港的净利润只有可怜的1.258亿元，如果把这些高管的薪酬折合成税前收入估计能占到锦州港利润的10%了。不知这样的上市公司国资股东和普通股东做何感想？

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