【推荐】创业板改革壳价恐大幅上涨创业板壳值多少钱

香港财经事务及库务局局长许正宇5月17日表示，港交所已接触包括业界组织、专业团体、发行人和机构投资者等不同份额持有者，以推进对创业板（亦称“GEM”）的检讨。港交所将在今年提出具体的

创业板改革

建议，并展开官方咨询。为优化创业板，港交所有望发挥其功能作用，增加企业在创业板上市和提升成交量。此次评估将涉及多个层面，包括发掘来自不同场所的潜在发行人来源、评估潜在发行人吸引投资者持股和成交量情况、提升现股票流动性、增加相应风险管理措施等。

此外，港交所还将

进一步考虑重设简化转板机制

，并学习参考其他地方类似市场的经验，例如中国内地近年来为中小型和创新企业提供的融资平台发展。许正宇还透露，港交所已成立了一个专门的小组处理有关创业板的议题，并汇集来自投资者和证券从业人员等各方的意见。政府将继续协助港交所及其他相关方面，以更充分了解社会的意见。

香港创业板1999年开市，彼时互联网企业上市浪潮正在全球爆发，港交所通过开市创业板为科技企业提供融资平台。当时的港股创业板为了增强对高增长、高潜力的互联网企业的吸引力，并未规定新上市申请人一定要有过往盈利。其后几年，互联网行业遭遇寒潮，纳斯达克面临股灾，香港创业板受到较大影响，创业板指数跌幅近90%。

2007年，港交所为提振市场对创业板的预期，增强市场流动性和创业板活力，开始修订创业板上市规则，鼓励创业板转板。2008年，港交所发布《有关创业板的咨询总结》，将创业板定位为“升主板的踏脚石”。在新的上市规则中，港交所制定了创业板转主板的简易程序：创业板上市公司转往主板，不需要聘请保荐机构和财务顾问，不需要编制IPO招股书，更无须事先在创业板退市，可直接实现“平滑”转板，“卖壳”、“养壳”业务就此衍生，并逐步形成了“壳”业务产业链。

为了加强对新经济独角兽的吸引力、提升港股上市公司整体素质和对壳交易态度谨慎，2017年港交所取消由创业板转往主板上市的简化转板申请程序，创业板更名为“Growth Enterprise Market”（GEM）。同时，修订后的上市规则中，创业板上市门槛提高，虽然仍可以转板，但转板也必须要聘请保荐人、编制“招股书”。创业板发行配售机制、上市后限售期等标准都相应地提高。从流程和费用上，基本上等同于重新主板上市申请。“卖壳”产业链就此收紧。

港交所在2018年改革创业板后，在意图提升港股上市公司整体素质的同时，一定程度上抹杀了中小企业借助创业板上市的机会，而上市门槛的提高，更是“劝退”了大部分中小企业，使得港交所的新上市数量和成交量低迷，创业板尤为严重。也加剧了香港资本市场的主板和创业板的流通性的差距。主板上市的企业，更能获得国际投资者的认可和信赖，同时有机会通过”港股通“等通道，获得进一步的融资。而愈发低迷的创业板成交量，进一步削弱了投资者对创业板上市的公司的市场信心。转板制度则为创业板上市转板为主板上市，提供了一个单向通道。

而今年，港交所将进一步考虑重设”简化转板”机制，若重新施行，可以想见，将会引发创业板已上市公司转主板的浪潮，或将再度使得“壳”业务涌现。”简化转板“制度的重启将会降低创业板公司转板至主板的时间成本、资金成本、人力成本。重启”简易转板“制度，有助于活化创业板，进一步吸引及便利中小企业上市融资，增强市场多样性。同时有助于改变港股生态，将港股发展为全球创新公司首选上市地。除此之外，港交所频繁推出新的措施，从发布“特专科技”上市规则到进一步考虑“简易转板”吸引更多优质企业选择在创业板上市，香港资本市场在不断优化新经济上市机制，可以看到港交所提振资本市场的决心，维持其首屈一指的亚洲新经济集资中心的地位。

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