股权类并购业务定向增发信托股权类并购业务定向增发信托是什么

winter 2023年11月09日 22:03 0

大家好，今天给各位分享股权类并购业务的一些知识，其中也会对信托是什么进行解释，文章篇幅可能偏长，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在就马上开始吧！

本文目录

信托基金靠谱吗？风险在哪？什么是现金管理类信托股票拟定增募资是利好还是利空？如果股权质押越来越多，说明什么？信托基金靠谱吗？风险在哪？感谢邀请，我是信托者，专注信托。

信托是否靠谱？风险在哪？

任何投资都有风险，关键在于风险是否可控，信托相对而言，在国内是比较靠谱的投资理财方式。

信托的靠谱是如何体现呢？

第一，不存在平台跑路在实际投资中，投资者血本无归，最大的风险便是来自平台跑路，实控人失联。信托公司的定位是金融机构，与银行、保险公司、券商并称为我国四大金融支柱，与银行同受银保监会监管，而且国内一共在营业仅为68家，稀缺性比银行更强。每张信托牌照价值百亿元，而且2007年之后，银保监会明确不再增发信托牌照，各大信托公司实际控制人为央企、国企、地方政府、国资委和地方龙头企业。实力雄厚。

信托项目风控相对完备信托行业大小经历了6轮行业整顿，目前正在经历最新一轮行业整顿，目前68家中有5家信托机构在此轮整顿中备受争议，其余65家目前正常营业，各大信托公司经历了40多年的“风风雨雨”，项目经验、风控体系以及合规营运上都有几十年的经验。

当下，信托投资资金对接多为国内成熟行业、领域，融资方在对应领域中实力相对靠前，目前信托项目类型为工商企业、房地产公司、城投平台。目前信托行业的资管规模在20万亿元左右，行业不良率在1.5%左右。

信托行业监管体系日渐完善信托行业有《信托法》等一法三规保驾护航，亦有中国信登、中国信托业协会、中国信托业保障基金等机构监管、辅助。目前信托行业的资金信托新规、信托公司净资本管理公司都在筹划、发布中......

风险何在呢？一，监管合规风险在前面提到，目前有5家信托机构存在单体机构风险，都受资金池项目波及影响，而资金池项目由盛及衰，最大的推力因素便是监管政策的改变，目前最新一轮的行业整改也是在监管层操刀下进行，合规迎合监管是各大信托公司发展的先行条件。

二，项目风险这项风险是永远存在的，关键在风控，仅以房地产项目为例，多以土地、在建工程作为抵押，加之集团担保以确保项目还款来源旳稳定。这也是房地产信托备受喜爱原因所在。但随着规模的扩大，融资方式的多元以及信息不对称，一旦单体机构负债率过高，其风险也大大增加。

总结

任何一类投资都是收益与风险并存，在关注客观因素的同时，必须结合自身情况，如闪识别能力、风险承受能力、自身对项目的收益、期限、投资领域的偏好

适合自己的，才是最靠谱！！！！

以上！！！

什么是现金管理类信托现金管理类信托是指主要投向低风险投资领域，信托计划续存期限较短(多在半年以内)、服务于客户现金管理的信托产品。

债券：投资于国债、金融债、中期票据等债券、票据资产;非公开发行的其他债券。

信托受益权：产品投资的信托须满足以下条件之一：主体评级AA以上(含)的企业或其母公司来提供担保或回购;有受托人和投资顾问共同认可的第三方提供担保或回购;以流通股为质押物、质押率不高于5折的股票质押信托受益权;以限售股票进行质押的，质押率不高于4折;结构化证券投资信托的优先级。

固定收益类投资：并购业务中派生的股权或债权套利机会;

股票增发、可转债市场蕴含的套利机会;以流通股为质押物的质押融资。

股票拟定增募资是利好还是利空？定向增发是利好还是利空，我们要先了解下上市公司几种基本的再融资方式：

定向增发属于增发的一种，是上市公司向特定的对象非公开发行股票的行为。证监会规定上市公司定向增发发行对象不超过10人。（注意：这里的10人不限于自然人，也包括法人。实际上定向增发的发行对象几乎都是机构投资者，自然人直接参与定增的情况微乎其微）

公开增发是向社会公众重新发行股份募集资金。这两种方式我们小散都是有机会，有能力参与的，而定向增发是向特定的发行对象发行股份募集资金，而且发行对象不超过10人。所以，上市公司募集对象通常针对大股东、战略投资者、信托或者一些私募基金等一些大金主，一般散户投资者根本无资金实力参与。

再看定向增发的政策法规：

上表中，由于定向增发的定价为不能低于定价基准日前20个交易日股票平均价的90%，所以对于上市公司来说，选择定价基准日就格外重要。

证监会规定，定向增发的定价基准日有三个，分别是：董事会决议公告日、股东大会决议公告日、发行期首日。上市公司可以选择其一作为定增的定价基准日。

在实际操作中，绝大部分上市公司会将董事会决议公告日作为定向增发的定价基准日。

因为上市公司为了获得更多的融资额，通常会在股价经过一定上涨阶段后的一两天之内召开董事会，把董事会决议公告日作为定价基准日，这样的话，定增发行价格自然水涨船高。

相对于股东大会决议公告日和发行期首日，只有董事会决议公告日最好控制，理论上，上市公司可以随时召开董事会，而股东大会的召开日期则必须在至少一个月前就公之于众，发行期首日更不便控制。

还有一种情况就是，有些定增前股价并没有一定幅度的上涨，这只有一种可能，也就是上市公司已经与定向增发的潜在发行对象初步谈妥了发行价格。如果前20个交易日股价上涨导致发行价格提高，发行对象可能就不接受了。（定向增发的发行对象不超过10个，而这些发行对象大多是机构投资者以及上市公司的现有大股东或者战略投资者，说直白一点，可能大家都是自己人，所以定增价格不宜过高）。

如何看待定向增发

对于中小投资者如何看待定向增发，我们须详细了解上市公司披露的定增方案，知道定增的目的。因为定增有时会成为大股东侵蚀中小股东利益的主要手段。

比如：很多上市公司在定增方案公布前两年，将公司的盈利累积起来，少分红甚至不分红，然后再公布向大股东定增，这样的话，大股东的股份占比大幅提升，而中小股东的股份数量不变。这样，大股东将能得到更多的分红收益。而大股东参与定向增发的资金来源还可以从银行借入。

大股东这种利用定增就能轻而易举的获取暴利，还可以轻松操纵股价，在股价处于低位时，参与定增项目，解禁后，再通过减持获得资金后将银行借款补上，可谓空手套白狼。

还有一些定增是大股东为了增强控制权的行为。

比如：我们熟悉的宝万控制权的争夺，最后是以万科向深圳地铁定向增发。深圳地铁将500亿的资产注入万科后，宝能股份占比即得到稀释，从而失去的万科的控制权，退居于公司第二大股东

当然，定增最普遍运用于公司的借壳上市，上市公司通过向未上市企业大股东大额定向增发，使其成为上市壳公司的实际控制人，定增后，未上市公司的资产注入壳公司，从而间接实现上市的目的。

我们还需要关注公司大股东是否认购定增股份以及认购比例，认购方式。通常定增方案公布后，大股东积极认购，说明大股东对于定增项目具有很好的预期，对于股价上涨很有信心。其次，大股东是否用现金认购，现金最为最优质的资产，通常最好，如果大股东使用股权、资产等认购，我们需要关注，是否有虚增资产或者溢价估值的行为。

如果股权质押越来越多，说明什么？股权质押很多投资者并不知道的到底是什么意思，我们经常会发现上市公司会发布的公告称为公司某某股东质押股权，再次就是某某股东的股权质押解除或者到期的情况，其实很容易理解，主要是上市公司的把自己持有的股份质押给金融机构而获得现金，并且的定期给金融机构支付利息，到期后上市公司股东把资金归还给金融机构，此时股权质押解除。

但我们发现的上市公司股东股权质押的数量越来越多，根据不完全的统计目前A股存在90%以上公司的存在股权质押的情况，当上市公司股权质押数量越来越多说明说明问题，下面我们就从几个方面来讨论这个问题。

GDP增长放缓或者经济不景气在讲解的股权质押数量跟经济的关系的时候，我们来回顾一段历史，那就是在2018年下半年市场爆发的股权质押的风险，18年我们都知道该年股市出现了一整年的下跌，大盘从3500多年一直下跌到2440点，大部分个股也是受市场的影响后走出的逐步下行的情况，那何为股权质押的风险。

在上市公司股东跟金融机构签订的股权质押协议的时候，比如目前的股价在20元左右，而股东打算质押100万股，按照目前的股票的价值应该是值2000万左右，一般金融机构肯定是不愿意以当前20元的股价的进行质押，因为股价后期的波动情况无法预测，如的出现的持续性下跌的情况，肯定的会造成金融机构的亏损，所以一般股权质押的价格会远低于市场当前价格，可能会采取15元价格进行质押，这时候控股股东可以获得1500万的资金，后期股东也是按照1500万的资金规模支付利息，这个就是股权质押的大致流程。

而当股价接下来出现下跌而且还是持续性下跌的情况，如果后期的价格跌破的15元，就会存在股权质押爆仓的风险，可能市场个别出现几只触发股权质押爆仓的情况，也属于较为常见的情况，但目前是在2018年市场出现了持续性下跌的情况，大部分出现股权质押的爆仓风险，而金融机构会面临的巨大亏损，而一些所谓的金融机构包括银行，券商，信托等，这部分机构的资金大部分的不属于的自有资金，如果此时的国家不采用措施，会出现面临股权质押股票机构机构选择平仓卖出股票，大部分的选择卖出股票导致市场的下跌，市场的再次下跌的后有一部分公司的又出发股权质押的风险有进行平仓，会让市场恶性循环的下跌的情况。

造成机构机构损失巨大，会触发市场的系统性的风险。所以在18年时候国家采用一些列措施救市，比如最为典型的就是国资委出钱去购买上市公司股票来缓解市场下跌的情况，再次也动用各地国资委购买本地上市公司股份，随后市场在2449点开始出现反弹，后期的二踩在2400点，股市再无选择下行，后期在2019年初市场大幅度上涨后很多个股的股权质押风险解除，那为什么在2018年那么多上市公司去选择股权质押呢，最主要存在两大因素：

（1）2018年中美贸易出现恶化的情况，市场上很多企业出现发展困难的情况，上市公司缺钱怎么办呢，特别上市公司面临现金流的缺口，而股权的质押能够获得现金，能够解决公司短期现金流的问题，也能够解决发展困难的局面。

（2）GDP增速开始放缓，主要是在经济不景气的情况，很多企业反应经营较为困难，如果是创业的投资者或者做企业的投资者肯定知道市场在2016-2018年这阶段的生意是很难做的，主要原因是中国的经济进入转型发展阶段，再次很多西方国家分析中国经济进入中等收入陷阱，当时国家的主推的就是“供给侧的改革”让企业转型发展，把握新的发展机会，但转型哪有那么容易，特别还在外部环境恶化的情况下，具体我们参考最近几年中国GDP的增速情况：

企业特别难做，所以的经济不景气的情况很多企业也面临的资金的缺口，那缺钱肯定也想着去融资，股权质押也是最好的一条途径。所以股权质押越来越多的时候，很多情况经济周期或者经济不景气存在很大的关系。

跟股市股价也存在一定关系金融机构在是否接受上市股权质押的时候，它们也会有风险评级机构，对于一些股价明显高估或者业绩较差的个股，很大金融机构也是不愿意的接受的，金融机构也担心股票会出现爆仓的情况，而大部分的机构的风控部门，主要参考的是几点，第一，公司的股价是否下跌后风险得到有效释放，第二，对于一些业绩不稳定或业绩较差的上市公司主要评估其股价是否的长期处于历史底部区间，第三，一般股权质押的时间为6个月，在这六个月时间市场是否出现大跌下跌的情况。

而股市在15年你下跌以来，并未出现大幅度上涨情况，市场一直处于下跌情况，特别是中小创一直处于下跌，甚至市场很多机构投资者分析指数很难跌破之前的最低点2638点，所以这时候大部分公司选择股权质押的时候，金融机构的也是愿意接受的，如果市场长期处于上涨情况，特别是牛市行情中，股权质押的比例肯定较少，即便上市公司向股权质押，金融机构也不愿意接受，因为后期下跌的风险太大了，所以的股权质押的越来越多的情况，一般市场长期处于下跌的状态中，股市较为的低迷的情况，具体我们参考2018年市场的情况；

总结股权质押越来越多的情况下，能够反应两大问题，经济不景气和股市低迷的，可能还能反应一些其他次要的问题，比如市场的贷款难或者融资难的问题，特别是在经济的不景气情况下很多商业银行不会轻易放款，如果放款利息一般较高，特别贷款利息远高于股权质押的利息的时候，很多企业更愿意选择股权质押，或者国家对于上市公司融资监管较严的情况，比如上市公司可以通过非公开发行和定增的方法融资，但这些途径都需要得到国家管理层审核同意后才能进行，如果严把关的情况，会造成的融资困难的情况，所以也能反应目前国家的一些政策监管的力度的情况。

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