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【推荐】创业板指估值3年新低如何高效定投61指数估值0529创业板估值多少合理
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图文 | 六亿居士
各位早：
上周前半周大幅下挫，周四开始微弱反弹，整体而言投资者情绪较低，市场也一直在较低水位震荡。就上证指数而言，很类似2020年的夏天，
每次满3400立减200
，童叟无欺。
对比中特估加持下的上证指数，创业板指、恒生指数就没那么美妙了。目前创业板指、恒生指数再次探底，而大洋彼岸的纳斯达克100指数继续走高。
很多朋友希望聊聊各宽基的定投策略，今天我们先来聊聊创业板指…
01
一路下探：创业板指奄奄一息
作为A股的创新、创业主题板块，近年受新能源、医疗行业低迷，创业板指一直处于低位震荡的状态。自2022年4月探底反弹至今，反弹强度越来越弱，市场热度越来越低。
从上图可见，指数点位下降的趋势（红箭头）远低于估值降速（蓝箭头），究其本质是指数成份股的利润增速较高，利润增高消化了估值。
目前，创业板指PE跌至32.01，
降至近三年新低
，全历史百分位降至3.77%，处于较低估状态。从历史估值数据看，2018.10.18曾至历史最低27.22，当前
距历史最低还有15%的极限跌幅
。
创业板指历来波动较大，但目前的位置已经处于较为安全的水准，是值得关注的时机。
02
双刃剑：既是进攻好手，又容易扎手
创业板系列指数，是我们常见的进攻型队员，往往大开大合，跌宕起伏。定投创业板系列指数，不像沪深300那样稳，需要有一定的投资经验。
如果你对创业板类指数一无所知，并且偏好较低风险，不一定投资该类指数。如果已经具备一定经验，也了解创业板的历史波动，那目前倒是不错的机会。
但请做好较长期的心理准备，目前大盘倾向于中大盘价值股，以成长为特性的创业板指，大概率还会在底部磨蹭较长时间，不要指望买入就涨。
从回撤看
：创业板指历史最大回撤60.01%，当前这轮自2021年初高点至今，回撤39.65%。
从收益看
：即便跌成这个鬼样，创业板指仍有7.18%的年化，常态来说指数长期的收益率接近指数ROE（11.59%），这两个指标之间的差，也是一个估值判断指标。
从估值看
：4个指数市净率均在30-32之间，百分位均小于5%，处于低估。从市净率看，创业板指、创业板50指数均处于低估边界，安全系数也够。
03
混合策略：低估定投 VS 金字塔加仓
核心宽基指数一般采用20%百分位开始定投，而61对创业板指则更严一些，这是由其绝对估值相对较高、历史波动相对更大，所做的应对之策。
常规策略看，创业板指、创业板50PE小于35时，是一个蛮好的定投时机。随着估值下挫，可以根据百分位或估值绝对值，进行有序倍投。
上图为61模拟的创业板低估定投策略和金字塔加仓策略，表内数据仅是61不成熟的想法，请一定根据自身风险偏好和收益预期，做好契合自身的优化。
从潜在风险看，结合历史极限回撤，即便当前PE接近30的估值，仍可能有20-30%的最大回撤。所以，在整体仓位、定投节奏、加仓节奏上要做好计划。
从具体实施看，首先要控制创业板类指数的
整体仓位，建议不高于20%
，不宜过高。然后可以根据自身习惯，选择低估定投或金字塔式加仓，也可以
混合使用这两个策略
。
举个例子：
比如共分配20%总仓位到创业板指，其中的50%即总仓位的10%进行低估定投的
正常
策略，剩余的50%作为采用金字塔式加仓的
谨慎
策略。
正常的低估定投，已经属于安全边际较高的策略，按部就班慢慢定投，确保一定仓位。如果出现历史极限回撤，剩余的50%仓位采用谨慎金字塔加仓策略，确保底部区域有足够子弹。
这样的策略偏谨慎，可能会出现狙击仓位没买全，但每一个策略总有不同的瑕疵和弊端，需要对此有所认知。
04
61全市场估值仪表盘
05
“61”指数基金估值表（0167期）
基于估值的策略是“模糊的正确”，其实很难做到万事如意。但基于估值的策略，能大幅减少热点追高和低点割肉。
同样道理，止盈一样做不到十全十美。目前纳指100继续上扬，基于上次文章建议的：高估分配止盈或倒金字塔式止盈，都能较好的获得更大收益。
另外恒生指数继续下探，目前全历史百分位跌至10%左右，又一次来到机会点。
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风险提示：
基金有风险，入市须谨慎。文章内容、数据仅供参考，不构成投资建议。文中所涉及标的仅为个人思考，请结合自身需求，严控风险，独立决策。