改一改冲一冲，“皇派门窗”深交所主板IPO新进展

作者|火华

来源|贝多财经

近日，广东皇派定制家居集团股份有限公司（下称“皇派家居”）递交首次公开发行股票招股说明书申报稿，拟于深圳证券交易所主板上市，保荐人为中泰证券。

皇派家居可能不少人都稍有陌生，但提到“皇派门窗”，可能纷纷恍然大悟。

靠“门窗”赚钱的家居公司皇派家居是一家专注于研发、设计、生产和销售定制化系统门窗的高新技术企业，前身为广东皇派家居科技有限公司（设立时曾用名：佛山市皇哲科技有限公司），天眼查数据显示其创建于2007年，创始人为朱福庆，目前法人为朱建庆。

据招股书介绍，皇派家居主要经营平开窗、推拉窗、平开门、推拉门、阳光房等多种绿色低碳节能产品，旗下主要有“皇派门窗”和“欧哲门窗”两个品牌，分别针对中高端和高端消费群体。其中，“皇派门窗”2021年底获评“广东知名品牌”，多次荣登“十大门窗领袖品牌”“十大推荐门窗品牌”等榜单。

尽管没有把“门窗”放在品牌和公司名称中，但“门窗”为皇派家居做出的贡献毋庸置疑。在2019年至2021年间，皇派家居产品“窗”和“门”的营收分别占主营业务营收的94.91%、94.43%、93.99%，有所减少，但始终居高不下。

此次IPO，皇派家居拟投入募资8.03亿元用于铝合金窗智能化生产线扩建项目、铝合金门窗智能工厂建设项目、研发中心及信息化建设项目、品牌推广及营销服务升级项目以及补充流动资金。

多数股东是“家里人” 半数董事是“在校生”招股书数据显示，2019年至2021年，皇派家居总营收分别为7.87亿元、8.04亿元、10.25亿元。同期，被其列为对比企业的森鹰窗业（已经创业板IPO过会）营业收入分别为7.28亿元、8.37亿元和9.57亿元。

而这些营收，大都被收入了“同一个囊中”。

据贝多财经了解，皇派家居是以创始人朱福庆为中心的家族企业，实际控制人为朱福庆和朱梦思父女，合计控制皇派家居72.76%的股份。而剩下的股份，也多数“沾亲带故”。

在如图所示的股东中，除了星凯程鹏、上海龙灵等外部股东外，朱福庆与曾淑珍为夫妻关系，朱梦思与朱凯松为二人子女，周志军为朱福庆表弟，周志军与周谱峰互为堂兄弟。

更让人难以想象的是，创造出超10亿元收入的皇派家居的董事会里，竟有超过半数董事是“在校生”。

截至招股说明书签署之日，发行人董事会设9名董事，其中独立董事3名。招股书显示的简历里，董事中朱建庆、周志军、朱梦思除了是亲戚，三人也有一个共同的身份——“在校生”。

其中，1975年出生的董事、总经理朱建庆为专科在读；29岁的董事、副总经理、董事会秘书朱梦思，目前本科在读；1981年出生的董事、副总经理周志军专科在读。作为皇派家居研发总监、股东之一、今年36岁的周谱峰，也是本科在读生。

对赌是假？投诉是真！如果说以上的事情都不够离谱，那下面的一定够。

2020年9月，皇派家居引入星凯程鹏、上海龙灵，同意其增资，当年年底二者间进行了股份转让。之后，星凯程鹏、上海龙灵和姚吉庆（慕思集团高管）分别持股皇派家居2.88%、1.12%和0.38%。

也是由此，传言皇派家居曾承诺：如果三年内未完成上市，姚吉庆有权要求皇派家居将股权回购，并按年化6%计算利息。同时，皇派家居向星凯程鹏、上海龙灵承诺，完成上市前将尽重大事项披露责任，同时还有引进新股东的限制。

不过在最新的招股书中，皇派家居直言，“截至本招股说明书签署之日，发行人、控股股东、实际控制人、其他股东之间不存在对赌协议等特殊协议或安排”。如果以前有，现在一定没有。

2019年至2021年，皇派家居净利润分别为4605万元、1.14亿元、1.31亿元，毛利率达到了35.49%、38.40%、35.44%。与赚钱相比，如何赢得口碑似乎更重要。

在皇派家居收到的证监会首次公开发行股票申请文件反馈意见中，提到“皇派家居宣称安装标准为‘皇派门窗德系安装标准’的依据是否涉及虚假宣传等”以及相关质量问题。

关于“德系”标准，皇派家居最新的招股书只字未提，但对于产品质量问题，则称：“发行人仅向经销商交付产品并仅对交付产品时的产品质量负责，经销商自行负责产品的物流与订单产品的销售、安装及售后，同时负责处理由此产生的各类纠纷和相应的法律责任，发行人不承担任何连带责任。”

对于2019年至2021年，经销收入占主营业务收入分别为 99.49%、99.55%和 99.91%2的皇派家居来说，这样的说法难免让人觉得草率。

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