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追捧华谊兄弟机构为何吃货最多
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追捧华谊兄弟：机构为何“吃货”最多
追捧华谊兄弟：机构为何“吃货”最多 MBAChina 28家首批登陆创业板的公司中，华谊兄弟无疑是最为抢眼的一家。携带着诸多知名娱乐圈人士和商业界的大佬登陆资本市场，华谊兄弟成了最受机构追捧的公司。
在大笔申购的机构眼中，王中军、王中磊兄弟一手创立的华谊兄弟不仅是目前国内最炙手可热的影视制作公司，为国内投资者奉献了数部耳熟能详的电影电视，更有望成为国内首只电影概念股票而名垂资本市场。
独特的商业模式、股东结构都注定了华谊兄弟的独特吸引力，无怪乎早在其上市之前，就已经引起多家机构的关注。
机构全力申购原因：消费升级+经营模式
华谊兄弟公告统计显示，有31家基金公司旗下共107只公募基金参与了华谊兄弟网下配售，合计动用资金量达到193.03亿元，超过前两批人气王爱尔眼科的167.61亿元。其网下配售冻资363.6亿元，申购倍数151.44倍，配售比例仅为0.66032644％。而其网上定价发行的超额认购倍数为163 倍，中签率为0.6135906494%.二者相差不大。
记者了解到，多数基金均是按照网下发行总量840万股的上限申购，显示出基金对该股较为看好。其中富国基金共有10只基金参与，为参与数量最多的公司，南方、嘉实分别有9只和8只基金参与，银华、大成、华宝兴业、上投摩根、国泰、建信等基金公司旗下也都有5只或以上基金参与。
“我们看好的是华谊兄弟独特的发展模式，他的影视娱乐概念也是此前资本市场没有的。”上述公司之一的基金公司投资总监告诉记者，他们研究的结果显示，华谊兄弟发展前景十分广阔，并且符合他一贯推崇的消费升级概念。
根据有关统计，2008年中国电影年票房超过40亿元，创下历史新高，但是这不过是刚刚起步，根据申银万国的预测，未来5年，我国电影行业的年复合增长率将保持35%，预计到2014年，国内票房将突破200亿元。
而华谊兄弟将是有可能分享到该大蛋糕的公司。
2006年~2008 年间，华谊兄弟的营业收入从1.24 亿元增长至4.09 亿元，年均增速为81%.其中，电影收入增速为93%，电视剧收入增速为111%，艺人经纪收入增速为35%.“华谊兄弟公司正处于盈利爆发期”，国金证券首席经济学家金岩石认为。
“华谊兄弟是国内影视娱乐行业的领先企业，拥有完整的‘电影+电视剧+艺人经纪’业务模式，具有较大的协同效应。”中金公司的研究报告指出，考虑到国内影视娱乐行业的巨大增长潜力和公司在人才、品牌和资金方面的核心竞争优势，成长性将成为公司投资价值的主线，预计2009年~2011年每股收益同比增长分别为23%、40%和32%.
“明星制造明星的想象空间势必强化股票市场的预期，从而提高股票的流动性。而预期，交易和流动性就是现代社会新财富的基本元素。所以，明星公司的明星效应是华谊公司的稀缺性。”金岩石则指出，华谊兄弟的卖点不是影视利润，而是产业创新和经营模式：明星投资家+明星艺术家=明星制造业。#p#分页标题#e#
上下游产业链的惊险一跳
尽管是首度登陆股市，但是华谊兄弟和资本市场并不陌生，甚至可以说是善用资本市场的高手，前10大股东名单中马云、江南春、虞锋等人的出现就是其发展过程中借助资本市场的结果。
“从2004年开始，资本的力量在华谊的理念中变得非常重要。”王中磊曾经如是总结华谊的资本之路。
令王氏兄弟惊喜的是，原本计划募集到6亿元资金的规模因为得到市场追捧将超过12亿元，大大的解决了发展资金问题。这些资金将用于进一步夯实三大业务板块和延伸电影产业链至下游院线，构造一个实力更加强大，内容更为丰富的娱乐传媒集团。
中国的银幕数量和票房规模分别只有美国的1/10和1/15，可供拓展空间巨大。考虑到经济增长阶段、影院屏幕快速增长和当前中国影院票价水平，预计中国电影票房未来4年将保持20%~30%的年复合增长率。
“综合性电影集团是产业发展的趋势，而缺乏院线是公司最大的短板，募集资金将有助于公司快速进入院线领域，而且从目前的募集资金规模来看，公司拥有再建设22家电影院的能力。”银河证券研究院徐耀文指出。
