航空运输两节市场形势良好国际将成亮点

航空运输：两节市场形势良好国际将成亮点

航空运输：两节市场形势良好国际将成亮点 更新时间：2010-9-11 6:49:16 　　近期，我们与一些航空公司及代理人进行了电话沟通调研，了解9月初各地航空市场形势和即将到来的“中秋”、“国庆”长假对航空市场的影响。调研结果显示：　　市场调研显示国内暑运旺季基本结束，9月形势前低后高，国际依然强劲。　　7、8月份的暑运旺季基本结束，9月初，国内航线客座率、平均票价环比小幅下降，同比仍然保持高增长。国际航线受到9月初国外学校开学的刺激，增长仍然保持强劲。整体上看，9月航空形势将是前低后高，下半月客源逐渐上升，在月底迎来航空出行高峰。　　重庆、杭州市场价格有所松动，全国其它市场票价基本保持稳定。　　9月第一周，市场在客座率、平均票价环比小幅下滑，属正常波动，同比仍然保持较高的增速。8月30日-9月5日，北京地区客座率小幅下降，约为77-78%左右，平均票价下降10%左右，广州地区下降幅度基本相同。本周各地市场较上周均有一定程度的回调。　　重庆市场国航、南航及川航等几大竞争对手市场份额及实力相当，同时也是很明显的季度性旅游市场，而非公务市场，因此，首先出现了价格松动的情况。我们认为重庆和杭州市场的票价下降，与市场中没有主导航空公司有关，虽然三大航在这两个市场占主导地位，但没有一家实力能够达到30%以上，竞争实力均衡容易导致价格竞争的出现。　　全国其它主干市场票价基本稳定。其中，上海市场受到世博的作用，依旧保持较高客座率。　　“两节”假期特征有利于旅游出行，公务出行将推迟至十月。　　今年“两节”假日的特点是间隔短，时间长，长短途旅游均适宜安排出行。所以，“两节”假期将使得航空旅游出行大幅度增长，假期头尾形成客源高峰，假期中间出行旅客量将维持较高水平，表现在客座率、平均票价的“节日”微笑曲线相对较为平缓。　　预期长假会导致公务航线客座率的下降，但鉴于公务出行的刚性特点，我们认为9月份受到抑制的公务出行将推迟至十一之后，预期十一长期之后公务航线将出现客源较大幅度的增长。　　“两节”期间，长线出游刺激国际航线继续强劲走势。　　今年“两节”时间较长，带动了国际旅游航线的旺盛需求，出境游人数大幅度增加。各航空公司的国际航线今年9-10月将增长将进一步放大，增幅有望超过上半年水平。下半年，国际航线增长会随着国际经济的逐渐复苏，将能够持续保持强劲走势。　　“三因素”导致行业运力投放增长速度将明显放缓，“两节”加班数量较少。　　三方面因素决定了各公司未来两个月运力投放增速将放缓：一是“824”空难以及连续几次安全事故使民航局对各公司的飞行小时做出了严格的限制；二是各公司在经历了前8个月的旺季后，飞机检修需求增加，飞行员飞行时间也到了规定极限，运力供给能力降低；三是“两节”长假高峰主要集中在一头一尾，市场增量有限。我们预期今年“两节”加班数量非常有限，未来两个月供不应求的情况仍然存在，票价也会保持较高水平。　　鉴于目前民航业整体估值仍然偏低，行业业绩保持强势增长，我们维持对行业的“强烈推荐”评级。

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