阳光私募新势力一群陌生面孔导演的领跑喜剧

阳光私募新势力:一群陌生面孔导演的领跑“喜剧”

阳光私募新势力:一群陌生面孔导演的领跑“喜剧” 更新时间：2010-6-22 0:18:57 在过去的近半年时间里,上证指数从3300点高位一路下跌;尤其是最近4月中旬以来沪指飞流直下700点,并创下了去年5月以来的最低点2481.97点。　　在这一过程中,股票型基金和混合型基金的平均跌幅在10%左右。其中,表现最好的嘉实主题精选净值涨幅刚刚超过10%,最差的宝盈泛沿海增长净值缩水接近30%。　　相比之下,通过信托计划浮出水面的阳光私募基金们却成为了这段时间市场关注的焦点。　　虽然,500多只信托计划中净值缩水两成以上也不在少数,但其中佼佼者的成绩却足以让公募基金经理们汗颜:来自朝阳永续统计的数据显示,在6月11日公布净值的精熙1期的投资经理夏宁以34.77%的收益率成为今年以来最赚钱的私募基金;世通1期则成为最近6个月和3个月的领头羊,收益率分别为18.53%和29.19%;而新价值两只产品及合赢1期则在最近1个月内创下了超过10%的收益率。　　和那些公募基金经理们追求净值排名不同的是,以绝对收益作为第一目标的私募基金在沪指这轮半年来的走势中再次脱颖而出,而他们凭借着的“法宝”却各不相同。　　但同时,记者还发现这些排名靠前的私募掌门人在公众视野里曝光率甚低,他们是一群低调的高手。　　应当承认,和公募基金动辄数十亿规模相比,私募基金单个产品规模较小使得灵活操作成为可能,执掌南京的世通投资的常士杉就比较崇尚通过短线和中线来获得复利的方式;不过,杭州慧安董事长沈一慧则很少换股,8月以来很少换股操作的他坚定地看好科技股,买入科技股成为他担纲的产品在沪指从3478点一路下跌过程获利的原因;不同的是,公募出身的李泽刚领衔的和聚投资则讲究核心板块配置,近期他正在完成调仓,包括抛出上半年为他带来超额收益的医药和农业板块并选择新的行业逐步进入。　　打翻身仗要牢记风控　　常士杉最近辗转于深圳、北京几大城市忙于和投资者沟通,他担任董事长的南京世通投资正在积极备战发放第二期产品。　　赶上了2008年的熊市,在2008年2月成立的“世通1期”成立半年后净值一度出现57.78%的跌幅,这给刚刚试水信托发行的常士杉带来了不小的压力;所幸的是,在刚刚过去的半年中,世通1期的良好表现重新吸引了不少投资者的目光。　　来自私募排排网的数据显示,从2009年11月至2010年5月初的半年内,上证指数从3300点下跌至2700点,而常士杉担任投资经理的世通1期却取得了高达54.86%的收益率,这足以让市场为之侧目。　　常士杉并不讳言2008遭遇的挫折,在他看来世通1期在2008年的表现除了市场系统风险之外,风控没做好是最主要的原因。“去年6月份接手以来,我们在风控方面花了很大力气,我们现在10多个人中就有3个人做风控。”据其介绍,在静止波动3-5个点的时候,就需要有专门的风控人员参与决策,不能让净值像断线的风筝一样。　　据了解,为了使得净值尽快回升,今年上半年世通1期的仓位一般保持在80%左右,最高的时候达到95%;而最近一年来仓位最低也达到5%。　　在常士杉看来,世通投资需要做的就是“寻找行业的牛股”,并在某一阶段把握住;而在过去的半年中,他的运气似乎并不差。　　重仓恒宝股份时常为常士杉津津乐道,从去年11月份至今,这家从事银行磁条卡、通信IC卡和金融IC卡的公司股价实现了翻番,近期更是在中金公司的调研促使兼具银行卡EMV迁移和手机支付两大概念的恒宝股份股价频频创下新高。　　据常士杉介绍,世通1期还投资过包钢稀土、东方钽业、宏润建设和联化科技,这些股票无一例外的都在近期创下了股价新高,无怪乎世通1期能够在最近1年内成功打出了翻身仗。此外,世通1期还出现在今年4月20日公布的银江股份一季报股东名单中。　　“宏观研究,我们外包”　　来自杭州的慧安投资在众多私募基金中多少显得有些另类。　　从去年5月开始,慧安投资在短短4个月内先后发行了慧安1号、慧安2号和慧安3号三期产品,其中表现最为优异的慧安3号截至4月26日的累计净值达到1.4337。　　在朝阳永续目前公布的6个月收益率排名中,慧安3号以42.64%的总收益率排在第一位;另一项今年以来累计收益率排名中,慧安3号以19.28%的收益率排名第四。　　在沈一慧看来,买入科技股是沪指从3478点下跌以来慧安投资下属产品能够赚钱的一个重要原因。　　沈一慧表示,“目前只不过是3478点以来的一个二浪调整,在我看来目前中国正处于一个上升阶段,相当于七八十年代的日本,是估值的严重低估而不是存在泡沫,股市在2016年之前不会产生系统风险,后面不好说。”　　具体来说,沈认为,今年下半年,大盘蓝筹不会有好的行情,在2011年年底前,应该是科技股的天下。不过其并不愿意透露其配置的具体科技板块个股。　　可以管窥一斑的是,慧安1号和慧安2号同时出现在启明信息今年第1季报十大流通股东名单之上,分别持有104.27万股和60.95万股;此外,去年第3季度慧安1号买入82.54万股东信和平,并在第4季度加仓至107.2万股。　　据了解,目前慧安投资正在绍兴发行第5期产品,整个资金管理规模在5亿元左右。　　不过,慧安投资掌管着这5亿左右资金规模的六七个人的团队构成却和其他私募基金完全不同。　　据慧安投资董事长沈一慧介绍,目前公司宏观策略主要通过和浙大金融研究所进行合作,“目前私募很难做成一流的宏观研究,所以我们选择外包合作模式。”　　在慧安投资的官方网站上,其管理团队除沈一慧之外,还包括浙大金融研究所所长王维安。　　“在产业研究方面,我们主要是借助银河、中金、华宝等机构的研究成果,再结合自己的分析。毕竟我们不可能搞一帮人去调研,这种模式比较现实,也比较有效。”沈一慧表示。　　和常士杉短线和中线手法不同的是,沈一慧似乎更热衷于长线投资。　　“沪指这波跌下来,我们根本没有换股,不少仓位从去年8月份到现在基本没有动,”沈一慧告诉记者,“不过大盘一旦见底,我们的市值恢复得比较快。”　　三块超额收益:农业、医药和新能源　　与崇尚短线狙击的常士杉和满仓操作的沈一慧不同的是,来自和聚投资的李泽刚显得温和许多,这应当和其公募基金出身的背景有关。李曾为泰达荷银基金管理有限公司的基金经理。　　根据私募排排网统计,截至今年5月28日,李泽刚担任基金经理的和聚1期在近6个月收率排名中列第三位,27.14%的成绩远远超过他昔日的公募基金同事们。　　从去年7月14日成立开始,截至今年6月4日和聚1期产品为其投资者带来了36.9%的回报。其间,上证指数从3200点冲高3478点之后一路下跌至2481点,最大跌幅达到28.67%。　　不过,在今年3月18至4月19日1个月间先后发行的和聚2期、3期和4期目前均处于小幅亏损状态,截至6月4日,三只产品的净值分别为0.9231、0.9215和0.9072。　　目前,李泽刚领衔的10多人的团队正管理着和聚1-4期产品,资金规模约4亿元,公司还在发行第5期产品,“下半年持续营销为主,不会再集中的发新产品”。　　李泽刚告诉记者,从去年下半年开始,和聚就比较看好农业、医药和新能源建材三大板块,上半年的超额收益很大部分是这三块贡献的。　　记者了解到,今年上半年最新成立的和聚1期的仓位高的时候达到70%-80%,这也使得该产品的净值波动一直比较大。　　李泽刚介绍称,总的来看和聚1期一季度走势较好,和沪指小幅下跌盘整不同的是其走出了一波独立行情,“不过到了5月份补跌比较厉害,很多前期强势股在5月份跌得相对多一点,所以5月份我们的净值也出现调整,但今年以来净值增长还不错。”　　对此,李泽刚表示,“目前我们仓位已经砍得比较低了,包括医药在内配置得不多,毕竟不少个股已经到了我们目标价,再加上一些政策利空传言,该撤的也撤了。”　　据介绍,目前和聚投资的总体仓位在5成以下,在获利了结掉此前配置的几大板块个股之后,李泽刚开始关注一些新的行业,“大类的像航空、保险和建材我们都在关注,不过还没有最后下定论。”

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