非上市亏损公司估值(亏损公司如何估值)

各位老铁们好，相信很多人对非上市亏损公司估值都不是特别的了解，因此呢，今天就来为大家分享下关于非上市亏损公司估值以及亏损公司如何估值的问题知识，还望可以帮助大家，解决大家的一些困惑，下面一起来看看吧！

本文目录

1. 一个年纯利润150万的公司，有人要入股，市值该怎样估算？
2. 大客户华为变竞争对手，寒武纪亏损11.79亿元还能估值200亿吗？
3. 公司如何估值？
4. 亏损39.6亿的百济神州，市值高达784亿港元，创新药公司该如何估值？

一个年纯利润150万的公司，有人要入股，市值该怎样估算？

企业估值，没有一定之规。不同行业、不同阶段企业，都有不同的估值方式。

一家代工制造鞋子的企业，一年净利润150万；一家酒店一年净利润150万；一家互联网企业年净利润150万；一家高科技制造业年利润150万，是不一样的。

同样一家互联网企业，刚起步两年就赚150万利润；与一家已经成立十年，年利润150万也是大为不同的。

一家常规企业，一般按照10倍-15倍的市盈率来估值。这样，一家年净利润150万吨公司，估值大致在1500万元-2250万元左右。但如果是传统的制造业企业，厂房建设可能有非常大的投入，而产能是不断释放，这样的估值又不合理。如果是一家品牌运营商，产品是代工的，这样一家企业，又有人觉得估值太高。

但正常来说，按照利润进行估值是传统企业是比较合适的。

如果是高科技企业，又有很大区别。正处于高成长期的高科技企业，拥有自己的核心技术，已经初步实现盈利，那么可能估值就会很高，20倍、30倍市盈率都是正常的；如果是趋势看好的高科技企业，甚至有100倍、1000倍的市盈率，都有风险资金进入。这样年净利润150万元，那么估值可以高达15亿元.

所以，市值计算没有一定之规，只能是根据投资人与创业者之间的默契程度，以及大家对企业未来的信心与期待。投资本身就是带有很大风险，但投资到一家对的企业，可能会带来100倍、千倍的收益，这是在估值基础上的收益。

大客户华为变竞争对手，寒武纪亏损11.79亿元还能估值200亿吗？

今年3月17日，任正非与华为中央软件院的专家进行了交流，谈到AI创业公司的前景，他并不看好：“两三年前，我们就判断大量的AI创业公司会大规模死掉，因为AI最基础的芯片和软件平台，一定是大公司的生意，创业公司难有生存空间。”寒武纪是国内AI芯片领域的独角兽，成立三年来一直在亏损，根据我的观察，目前摆在它面前的有两大难题和一个机遇。

寒武纪是典型的高科技企业，研发内容是科技领域的高精尖AI+芯片，所以从创立以来，一直在烧钱，2017年-2019年，公司研发费用分别为2986.19万元、24011.18万元和54304.54万元，业务收入为784万元、1.17亿元和4.44亿元，营业利润分别为-3.8亿元、-4104万元和-11.79亿元，也就是说研发投入一直是超过主营业务收入的，但是一直在亏钱。

从18年的亏损四千万到19年亏损接近12个亿，除了研发投入增加以外，主要还是因为迟迟打不开销售市场，目前AI还处于萌芽阶段，没有大规模的商用普及，所以寒武纪短期内很难有大的订单。从创立至今，主要的两块收入是2017、2018年为华为麒麟970和麒麟980提供AI处理器，以及为浪潮、联想的服务器提供思元系列云端智能加速卡。华为选择寒武纪也是权宜之计，毕竟旗下有超强研发实力的海思，况且寒武纪的AI能力相对较窄，无法满足华为多领域的AI技术需求，因此合作了两年之后就分道扬镳了。

任正非关于AI芯片创业公司的说法正中命门，芯片，特别是AI芯片，一定不是孤立存在的，要融入到生态里面去才会发挥其真正价值。苹果就是最好的例子，通过A系列芯片和iOS系统的打磨配合，成功掠取了手机市场超过7成的利润。华为也是一样，海思做了十年备胎，也烧了十年的钱，但是这些钱不是白烧的，它帮助海思构建出了芯片设计、SDK、多媒体软件等一整套的东西。

所以，对于寒武纪来说，如果想成长为科技巨头，那么一定要构建自己的AI生态，自己开发应用来催熟AI芯片，但是在这方面，寒武纪显得太薄弱，无论是研发实力、业务场景、平台和生态构建能力都无法与英特尔、苹果、海思来匹敌，后者都是要钱有钱、要平台有平台，可以快速催熟芯片并占领市场。

不过寒武纪有个好的机遇，那就是上市融资。3月26日晚间，上交所官网显示，寒武纪的科创板上市申请获受理，寒武纪正式叩响科创板大门。科创板是中国证券市场专门针对独角兽类的企业提供融资的平台，与A股不同，科创板不考核企业的盈利能力，主要评估其市场潜力，虽然寒武纪并不缺钱，但是科创板上市将大大提升公司的融资能力。

同时，寒武纪的资本方有阿里巴巴、科大讯飞、中科院等，全部都是中国科技领域的头部组织，后续不排除阿里和科大讯飞会继续技术入股，与寒武纪的AI能力有机结合，从而在智能云计算、智能语音等领域引领行业新的浪潮。

综上，寒武纪作为领先的AI芯片创业公司，在AI细分领域有了不错的成绩，但是受困于目前AI芯片市场体量不大、研发能力与科技巨头存在较大差距，短期内很难有大的作为，不过如果能持续深耕神经网络、云端智能加速卡等细分领域，寒武纪还是有突围可能的。

公司如何估值？

什么是好的科技公司？

科技公司是一个时代概念。

科技公司就是能够通过技术的创新或进步提升社会效率或改善社会体验的实体，科技公司的技术进步都是独立自主研发出来的。

在中国基金报主办的“第六届中国基金经理峰会暨2019科创板投资高峰论坛”上，广发基金副总经理朱平、前海开源基金联席投资总监邱杰、交银施罗德基金经理何帅、星石投资副总经理万凯航，围绕“科创板投资估值之辩及行业选择”主题展开讨论，分享了他们对科技企业定价、值得看好的行业、普通投资者如何参与科创板投资等问题的看法；讨论由中信建投证券研究发展部行政负责人武超则主持。

作为从2016年就开始布局科创类企业的新鼎资本董事长张弛，近期更是感触颇多。

“设立科创板并施行注册制，可以说是中国资本市场的一次大跨步，一步接入了纳斯达克和港股市场的上市模式。”张弛感叹道。

在他看来，科创板的推出不仅给未盈利的科技性企业提供了上市融资机会，整个一级市场股权投资行业构成和投资逻辑都将被颠覆。

界面新闻：目前监管层已明确允许VIE架构企业在科创板上市，这对国内私募股权投资基金行业来说意味着什么？张弛：允许VIE架构企业在科创板上市，看似只是扩展了上市企业范围，给此前意图境外上市的科创类公司提供便利。但这一决策对国内股权投资基金影响将十分巨大，投资机构将出现分化，说整个行业迎来颠覆也不为过。

作为中国最早的会计师事务所之一，致同是如何看待科创板的市场潜力的？在辅助上市的过程中，对于企业和审核制度本身，致同认为需要警惕哪些风险，注意哪些细节？据此，创头条记者对致同CEO徐华和致同审计管理合伙人、全国证券业务主管合伙人郑建彪就相关问题进行了专访，以下为采访实录，记者略有删减：1、怎样看待科创板与A股市场的区别？作为中介服务机构，在执业过程当中，我们听到的最多的问题是A股和科创板的区别在哪里？企业应该如何选择主板上市？这也是众多谋求上市企业的一些困惑。

同时，科创板是我国建立多层次资本市场体系中的重要一环，其所采用的试点注册制与国际接轨，真正促进资本自由流动。

长盛基金认为，科创板上市公司所处的产业周期、行业类型、发展阶段、业务和财务特征各不相同，需要对应不同的估值体系和估值方法。

九泰基金科技创新投资部执行总监袁多武表示，科创板是资本市场整体中的一个板块，但与其它板块有着明显差异。

北京一家中型公募副总经理认为，科创板有着非常好的发展前景，但甄别科技创业企业难度很大，机构投资者需要以理性专业的态度对企业做出合理估值。

上海一位基金经理表示，科创板对于上市企业的盈利要求与主板不同，在尚未盈利阶段看不清PE的时候会采用PS、PB等估值方法。

科创板企业估值高于主板同类公司，但长期看还是会回归同类公司的平均水平。

万凯航：普通投资者根本没有那么多资源研究那么多的公司，两个跌停板损失会非常重。我们觉得科创板开板一年以内，要多观察，如果想要高的收益，建议把钱委托给专业投资者。

亏损39.6亿的百济神州，市值高达784亿港元，创新药公司该如何估值？

百济神州泽布替尼的BTK抑制剂已经获得FDA的认可，在过去的2018年，百济神州的研发投入6.79亿美元，大约48亿人民币，在中国创新医药企业中应该是研发投入最高的。近五年的研发投入百济神州是15.1亿美元，也就是超过100亿，估计今年的研发投入要超过去年。但是，百济神州几乎没有营收。2018年营收13.6亿人民币，2017年是16.64亿人民币，再往前，2016年742万营收就可以忽略不计了。

百济神州成立是10年，上市是16年，上市时候几乎没有盈利，基本可查投入超过百亿。但是，百济神州真的是空架子吗？今年制药巨头安进出资收购百济神州20%股份，用了27亿美元，人民币折合189亿。如果你从股东整体的角度，烧100亿，却有人花189亿来购买你的股票，是不是说明你这100亿烧的值？现实的确如此，百济神州的烧钱是有效率的，而且未来很有可能通过国际化研发这条路，走出一个中国代表性创新药企来。

我们要知道，中国没有严格意义的创新医药企业，你知道的恒瑞医药，正大天晴，复宏汉霖，都是仿制药的企业，或者在生物药上面找类似物，撑死了me-too类药物。全球前几大单抗，是他们的研发目标，而这些单抗，其实国外早已研发出来。不过，就这种研发仿制，仅仅跟随国际巨头的药企，国内也不多。很多医药企业，研发占营收比例都不到1%。赚钱都不搞研发，那还算什么医药企业？

所以，百济神州的国际化，研发带动业绩的模式成功，对中国整个医药行业有参考意义。资本也许不用去烧钱卖车，为什么不烧钱卖药呢？在生命面前，我们还在乎那辆车吗？

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