造纸印刷部分子行业产能过剩明显

造纸印刷：部分子行业产能过剩明显

造纸印刷：部分子行业产能过剩明显 更新时间：2010-4-30 0:00:13 　　事件回顾：　　4月21日华泰股份公布一季度财务指标，净利润亏损3205.95 万元；23 日福建南纸公布09 年财务报告，亏损4.48 亿，超过了公司98 年上市以来的盈利总额。　　要点提示：　　我们在 3 月份报告中已经指出，由于国际原材料价格的不断上涨，造纸行业整体业绩滑坡和行业集中度的进一步提升是大概率事件。由于目前国际桨价没有出现明显的滞胀或调整态势，未来造纸行业整体盈利水平下降可能性较大。　　人民币升值和成品纸价格的回升对行业构成利好，前期造纸行业走势明显强于市场平均水平，尽管目前从估值角度来看没有出现明显高估的局面，但后期整体性涨幅空间缩窄。　　投资建议：①建议关注拥有林地资源的林纸一体化公司，如太阳纸业、岳阳纸业、博汇纸业、晨鸣纸业；②对于一些存在阶段性交易机会的题材公司，如岳阳纸业、美利纸业，可以关注；③出于木材价格继续上涨的预期，建议对拥有林业资源较多的林业类上市公司如吉林森工、永安林业继续关注。

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