购中亚互联设风险控制关卡三五互联小心进军移动互联网
购中亚互联设风险控制“关卡” 三五互联“小心”进军移动互联网
购中亚互联设风险控制“关卡” 三五互联“小心”进军移动互联网 更新时间:2011-1-17 10:31:40 ⊙记者 吴正懿 编辑 邱江 三五互联今日公告,拟使用超募资金收购中亚互联60%股权,将业务延伸到无线互联网领域。较为罕见的是,双方商定的交易价是5900万元至12470万元的“浮动区间”,最终价码取决于标的资产的现实盈利状况。 资料显示,中亚互联设立于2006年,主打产品包括商信通、手机商界、企业应用,依托商务部与中国移动的独家授权,占据了国内移动电子商务运营的制高点。截至2010年末,公司净资产2801.56万元,全年实现营业收入4526.5万元,净利润1936万元。 经评估,截至2010年末,中亚互联100%的股权评估值高达1.83亿元,溢价幅度高达5.5倍。较为罕见的是,在参考评估价的基础上,双方商定的交易价是一个浮动区间,为5900万元至12470万元,上下相差1倍以上,最终的交易价码则取决于标的资产的盈利状况。 三五互联表示,收购溢价较高,主要是由于中亚互联属轻资产公司,按账面净资产值无法体现其估值。同时,该交易价考虑了中亚互联2010年度净利润及今后几年的业绩增长预期,结合其与公司客户资源的互补性,以及管理和技术服务团队的价值等。 值得注意的是,三五互联为本次并购设下多重风险控制的“关卡”。根据约定,股权转让方鸿信讯盟、盛世阳光承诺,中亚互联2011年实现税后净利润2300万元、2012年达到2700万元,若未企及业绩目标,两家公司将以所持股权无偿补齐差额。若达到该业绩目标,三五互联将再度收购中亚互联其余10%的股权,对价参考评估值。 双方商定,按前述承诺利润,中亚互联60%股权的转让价款为10280万元;如若业绩超过承诺数的1.5倍,三五互联还将相应增加股权转让价款。此外,对于尚未收购的中亚互联剩余40%的股权,转让方将其全部质押给三五互联,作为履行承诺的保证。由此,通过环环相扣的举措,三五互联最大限度规避了并购风险。 对于三五互联而言,此项高溢价并购极具战略意义。收购完成后,公司主营业务将由传统互联网延伸到移动互联网领域,降低了进入新兴领域的风险,收入规模将显著提升。此外,借助中亚互联的平台,双方可实现业务对接,进一步提高盈利水平。 作者:吴正懿 编辑 邱江