通胀压力骤增英欧央行加息调门渐高

通胀压力骤增英欧央行加息“调门”渐高

通胀压力骤增英欧央行加息“调门”渐高 更新时间：2011-2-24 10:29:22 　　近期，地缘政治因素令国际油价飙升，成为英国和欧元区通货膨胀压力攀升的主要推手。

英国央行2月23日公布的2月货币政策会议纪要显示，该行货币政策委员会以6:3的投票结果维持利率于0.5%不变。不过，该行首席经济学家戴尔新近加入了威尔和森坦斯委员的加息阵营，威尔和戴尔支持加息25基点，森坦斯呼吁加息50基点。同时，包括欧洲央行行长特里谢在内的该行多名高级官员也开始反复强调抑制通胀的紧迫性，市场对英欧央行调整货币政策的预期再度升温。

国际评级机构标准普尔22日发布的名为《欧洲经济前景加重当地通胀应对困境》报告称，英国与欧元区日益加剧的通胀态势加剧了英欧央行货币政策决策难度。标普预计，欧英央行均可能在9月加息。

英央行加息阵营“扩军”

英国央行货币政策会议纪要显示，货币政策委员会考虑了加息的可能，支持加息的阵营扩大，多数委员认为消费者物价指数中期有上升风险，撤出刺激措施的理由增强；另一些委员认为，经济复苏势头增强，加息的必要性随之上升；反对加息的委员则希望继续观察2011年初的经济表现，以判断2010年第四季度经济意外下滑的态势会否持续。会议纪要还显示，假如英国经济显露稳步回升迹象，本月反对加息的部分委员也将考虑支持加息。

会议纪要公布后，英镑兑主要货币汇率全线走高。

由于英国1月通胀率已涨至4%，较央行目标水平高出一倍。货币政策委员会的威尔委员表示，目前进行小幅升息能迅速将通胀率降低至目标水平，且能避免未来大幅升息对英国经济的负面影响。

不过，普森委员对此持不同意见。他22日指出，英国央行对2013年和2014年通胀预期过高，预计通胀率将降至2%的目标以下，如果现在升息，不排除经济出现通货紧缩的可能。普森认为，受政府财政紧缩政策和家庭储蓄增多的影响，短期通胀预期的上扬不会推高英国国内工资及物价水平，当前市场对第二轮通胀的担忧过度。

普森是英国央行货币政策委员会中货币政策立场最温和的委员。自2010年10月份货币政策会议起，他一直投票支持将资产购买计划规模由2000亿英镑扩大至2500亿英镑，以刺激经济复苏。

欧央行抗通胀立场坚定

与此同时，欧洲央行抑制通胀的态度空前强硬。

欧洲央行管理委员会委员、卢森堡央行行长默施23日称，面对大宗商品价格上涨带来的通胀风险，欧洲央行需调整政策立场，并暗示该行可能会在未来几个月内做好加息准备。

由于欧元区成员国经济复苏程度不一，近两年内，该行一直将基准利率维持在1%的历史低位。1月份，欧元区通胀率达2.4%，首次突破欧洲央行设定的2%的目标，并创27个月新高。其中，德国通胀率升至2%，达2008年10月以来新高，比利时和芬兰等国当月通胀率突破3%。

默施表示，超低利率仅应在经济长期增长乏力乃至负增长的情况下维持，当前，欧元区经济复苏步伐趋稳，央行将“不可避免地对货币政策立场作出调整”。他还警告称，假如过久维持超低利率，可能将引发资产价格泡沫风险。

此前，特里谢也称，保持价格稳定是欧洲央行的头号要务，“必须竭尽所能防止第二轮通胀的传导效应”。

欧洲央行管理委员会委员、荷兰央行行长魏霖克22日表示，随着经济复苏和通胀加剧，建议欧洲央行考虑升息。此外，他还指出，该行已持续9个月债券购买计划应逐步终止。魏霖克目前已成为接替特里谢出任欧洲央行下任行长的热门人选之一。

此前市场人士预计，欧洲央行最早将于2011年底甚至2012年中期首次提高利率。分析人士认为，欧洲央行高层官员的上述表态已逐步为提前加息放出“口风”，该行3月货币政策会议可能将进一步强调抑制通胀的强硬立场。

目前已有分析人士大胆预计，欧洲央行将在2011年年底前加息两次。但美国太平洋投资管理公司全球债券投资组合管理负责人斯考特·马瑟认为，此种预期过于草率。马瑟预计，假如欧元区成员国经济表现良好，欧洲央行最早可能在6月加息；同时不排除该行在美联储资产购买计划结束前，按兵不动的可能性。

越南上调利率至12%　　越南央行2月22日晚间宣布，再次上调基准利率至12%，以抑制国内的通胀局势，这也是该行在一周内第二次宣布加息。上周四，该行曾将基准利率由9%上调至11%。

分析人士称，亚洲新兴经济体自2010年以来便逐渐进入货币正常化周期，但通胀水平却因美联储新一轮量化宽松政策和国际粮食供应冲击等因素影响，持续“跑赢”宏观调控，促使这些经济体在近期开始“提速”收紧货币政策。预计在今年上半年，印度、印尼和泰国等国将陆续出台更多紧缩政策。

越南通胀压力高企

越南央行行长阮文饶22日与23日陆续通过当地媒体表示，该行将采取严格而谨慎的货币政策，通过利率等工具来抑制国内通胀压力；并结合财政政策，将今年的信贷增速控制在20%以下。阮文饶还表示，更低的信贷增速目标和更趋紧的财政政策将有助于在今年减少货币供应约110万亿越南盾，进而控制通胀局势；同时也有助于缩小贸易逆差规模约30亿至40亿美元。

越南最近几个月正竭力维持宏观经济稳定，避免经济过热所带来的压力。但由于该国贸易逆差和财政赤字情况有所恶化，且外储规模较小，越南面临的经济平衡增长任务艰巨。

此前，越南主权信用评级在去年下半年接连遭信用评级机构惠誉、穆迪和标普的下调。分析人士预计，越南当前外储规模约为136亿美元，不足该国3个月进口总额。而越南政府2010年预算赤字占GDP的比重约为5.3%。

此外，该国通胀压力高企，数据显示，越南今年1月消费者价格指数同比上涨12.17%，增幅较去年12月的11.75%有所扩大，创过去23个月来新高。

加息或成常态

分析人士称，尽管越南此次上调利率的背后动因可能不止一种，但是治理通胀无疑是最迫切目标，特别是在国际粮食价格持续高涨以及地缘政治紧张局势推高原油价格的背景之下，亚洲新兴经济体的通胀难题如火上浇油。近日来，伦敦市场油价和纽约市场油价分别突破每桶105美元和98美元，创过去两年多新高。此外，据世界银行统计，粮食价格在2010年上涨了29%，接近历史最高水平。世行行长佐利克表示，全球食品价格已经达到了“危险的水平”。

西班牙对外银行高级经济师夏乐在接受中国证券报记者采访时表示，此轮新兴经济体通胀走高的重要因素是食品和原油价格，前者受去年天气状况影响很大，而油价最近又有地缘政治的因素影响。他说：“除了短期外部因素，亚洲新兴经济体都在面临一个工业化、城市化的过程，对包括粮食在内的大宗商品需求会越来越多。面临这种需求推动的通胀，解决办法只能是经济适当放缓，部分缓解通胀压力；同时管理好通货膨胀预期，避免失控。”

而与大宗商品和粮食价格上涨相对应的是，亚洲新兴经济体物价攀升，银根持续收紧。

数据显示，在今年宣布加息的亚洲新兴经济体中，泰国1月份的核心通胀率已涨至3.03%，高于泰国央行的通胀目标区间2%至3%，该行行长张旭州曾在1月底表示，该行需上调利率控制通胀局势。韩国1月份CPI同比上涨4.1%，生产者价格指数同比上涨了6.2%，环比上涨了1.6%，这是自2008年7月以来的30个月里创下的最大涨幅。印尼1月份CPI同比劲升7.02%，远超出央行设定的目标区间4%至6%。此外，尽管印度央行自去年起已累计加息七次，但是印度去年12月和今年1月的CPI同比涨幅分别为8.43%和8.23%。

分析人士预计，亚洲新兴经济体将会普遍在今年继续收紧货币政策，遏制通胀势头，以保证经济、社会和民生的平稳运行。

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