罗杰斯虎年一声吼英镑未来几周或崩溃

罗杰斯虎年一声吼英镑未来几周或崩溃

罗杰斯虎年一声吼英镑未来几周或崩溃 更新时间：2010-3-2 0:07:45 最早发端于北欧小国冰岛的欧洲国家主权债务问题，席卷希腊、葡萄牙、爱尔兰及西班牙后，登陆英国。年初至今，英镑兑美元已累跌5.67%，表现较欧元约5%跌幅更差，单是2月份英镑已贬值逾4%，为期内表现最差的主要货币。有“商品大王”之称的罗杰斯甚至警告，未来几周内英镑存有崩溃的危机。

值得一提的是，摩根士丹利于去年12月公布的一份报告，对2010年世界各国的经济形势进行调查研究，毫不留情地下定论说，综合英国政府在稳定财政政策方面的能力不足，英国将成为首个爆发财政危机的G 10成员。这种以各国国债与货币信用为核心的危机，也许将在今年席卷全球。

英镑未来几周内崩溃？

除了欧元区自身的问题，欧系货币新发现了一个难兄难弟???英镑。

英国1月43亿英镑的财政赤字大幅弱于市场盈余26亿英镑的预期，亦是该数据1995年统计以来首次在1月间出现财政赤字。特别是基本财政赤字位居欧盟成员国中最高之列，显示债务负担并无稳定迹象。

该数据公布后，英镑兑美元连续两个交易日下跌至1.547，累计跌幅达1.4%。年初至今，英镑兑美元已累跌5.67%，表现较欧元约5%跌幅更差，单是2月份英镑已贬值逾4%，为期内表现最差的主要货币。

就在这几天，有“商品大王”之称的罗杰斯大胆预测，短期内英镑存有崩溃的危机，英国政府可以做的不多。

持有相同观点的还有德国最大资产管理公司D W S，它指出，工业国家的赤字问题将继续左右金融市场走势，其中英国可能是下一个希腊。

“前瞻性看，英国政府在年中大选以前难以采取有效措施控制赤字，而其可能在2011年才会启动实质性财政紧缩，届时政府负债占G D P比重可能达90%左右。”中金分析师刘奥琳做出上述预判。

刘奥琳表示，欧盟的评估显示英国财政可持续性缺口占G D P比重超过6%。与爱尔兰、希腊、西班牙和斯洛文尼亚一道位于最危险成员国之列。因此新政府上台后对财政政策的态度至关重要，如不能果断地推进结构性改革措施，可能触发评级机构的警告或评级下调。

为什么英国债务问题可能引发严重的市场风险？刘奥琳表示，英国政府负债规模巨大，基本相当于希腊、葡萄牙、爱尔兰及西班牙四国的总和。一旦英国国债评级遭下调，可能引发美国和欧洲养老基金等主要债券持有者重新进行资产配置，以保证其高评级债券资产配置的要求；也可能引发银行募集更多的资本金的压力，以达到风险加权资本要求，而英国债务问题的暴露亦可能触发市场对美国债务可持续性的忧虑，从而使市场风险加剧恶化。

值得一提的是，摩根士丹利于去年12月公布的一份报告已经做出准确的预测，该投行对2010年各国的经济形势进行调查研究，毫不留情地下定论说，综合英国政府在稳定财政政策方面的能力不足，英国将成为首个爆发财政危机的G 10成员。

该报告称，“担忧情绪不断蔓延，人们对未来无法预期，这将会对货币和证券盈利产生影响，也会增加评级机构撤销英国3A评级的可能性。如果出现严重的财政危机，可能导致英国部分资本外逃、英镑严重疲软和抛售英国政府债券的现象出现。为此，英国央行可能被迫加息，以稳定人们对金融政策的信心和货币市场，而这会威胁到本就脆弱的经济复苏。”所以当务之急，英国政府能做的补救措施就是尽快提振市场对该国货币政策的信心，英央行应该尽快加息稳定汇率，防止一切不利于经济复苏的破坏活动。

希腊还需要集资530亿欧元

不能让人感到高兴的是，欧元区的坏消息非常多。

去年12月，希腊主权债务危机首先爆发，全球三大评级公司纷纷下调对希腊的评级，并导致欧元兑美元大幅跌至六个月低点。希腊2009年财政赤字预计达到国内生产总值的12.7%，公共债务占国内生产总值的比例将达113%，均远超过欧盟规定的3%和6%的上限。

评级机构惠誉将其主权信用评级调低。希腊问题一发不可收，尤其是“普遍性”的言论一出，市场开始质疑西班牙、葡萄牙，甚至意大利等南欧地区。

然而，希腊危机尚未解除，4-5月将有高达200亿欧元债务面临到期再融资，市场预期希腊政府可能在本周内发行辛迪加债券筹资30亿-50亿欧元资金。而更大规模的国债融资将发生在4-5月间，届时希腊政府需募集200亿欧元，相当于G D P的10%。

彭博统计数据显示，即使完成200亿欧元的募集偿还上述债务，希腊年内还需要集资330亿欧元。希腊总理帕潘德里欧早前坦言，希腊拥有的现金仅够用至3月中。不过，欧元区最大经济体德国已表明，正考虑透过国有K fW开发银行，购买希腊政府债券，涉及金额估计约250亿欧元。

希腊等国主权债务危机影响难去，惠誉和标普又扬言在未来一个月将希腊的政府债券评级连降两级。

欧元面对的危机在连串危机下不言自明，事实上，欧元兑美元已从去年12月的1欧元兑1 .51美元，急泻到近期的兑1.35美元，有炒家表示，终极目标是欧元兑美元1对1。

农业银行高级经济学家何志成认为，与债务问题相比，欧元区的根本问题是缺乏统一的机构控制预算，各成员国财政赤字比重不能超过GDP3%的上限是唯一的约束，也是纸上的约束，突破这个上限的国家已经越来越多。作为欧元信用的最大基石，这一约束一旦失灵，欧元区将陷入崩溃。

中国地方债务问题应引起高度重视

“如果欧洲经济进一步恶化，不排除会出现‘二次探底’现象。”银河证券首席经济学家左小蕾表示，目前中国经济复苏的一部分希望寄托在外需恢复上，如果欧洲经济再次衰退，中国的出口就肯定会受到影响。

社科院研究员郑联盛认为，欧洲债务危机，对于中国而言，虽远离欧洲债务危机现场，中期内也不可能发生主权债务危机，但是，债务问题应该引起中国的足够重视和警惕。

郑联盛认为，应该积极制定相关的政策措施，防止欧洲债务问题对中国的冲击，比如欧洲主权债券的直接风险，以及汇率风险、出口萎缩以及经济增长放缓等间接风险。同时，欧洲债务问题警示，全球金融危机的冲击远未结束，仍然处在深化的进程中，中国仍需要警惕与防范。

与此同时，应该在经济刺激和宏观稳定上取得一个有效的平衡。审慎的宏观经济政策是保持宏观经济稳定的基础，脱离实际的大规模投资和极度宽松的政策基础将隐藏巨大风险。中国应该根据自身国情制定经济刺激方案和相应的退出策略，防止政策的脉冲性调整，防止产能过度扩张、财政赤字过度膨胀、货币政策过度宽松。

“全面审视中国的主权债务问题，引以为戒。”郑联盛认为中国政策是成功的。2009年财政赤字G D P占比低于3%，总债务占比低于20%，远低于国际警戒线60%，审慎性优于发达国家。但中国应从外汇储备、贸易结构、外债负担以及整体债务状况等方面更加全面地审视中国的债务问题。还有，中国地方债务问题应该引起高度重视。地方政府债务水平极高是“公开的秘密”。由于地方政府收入来源有限且不稳定，在医疗和教育方面又要加大开支，地方政府的财政赤字压力持续扩大，有关研究估计地方债务总额相当于G D P的16.5%。可见，中国首要的任务是要明确自身的债务水平。最后，中国还应该关注临时性负债。随着经济刺激政策的逐步退出，“谁在裸泳”将大白天下，政府应该防范具有系统重要性的部门和机构出现重大的坏账，比如大型国有企业和金融机构的不良资产。

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