股指期货将至10股面临爆发机会0

股指期货将至 10股面临爆发机会

股指期货将至 10股面临爆发机会 更新时间：2010-4-6 16:44:57 　　抓大又带小 市场喜迎股指期货

中国银行　　年报小结:2009年年报披露,公司前十大流通股东共有两家基金机构持有A股流通股,合计持有2.02亿股;A股股东人数有所减少,人均持筹比较集中。　　2009年年报披露,截至2009年12月31日,全行资产总计87519.43亿元,较上年末增加17962.49亿元,增幅25.82%,负债合计82065.49亿元,较上年末增加17447.56亿元,增幅27.00%;不良贷款总额为747.18亿元,不良贷款率1.52%,较上年末下降1.13个百分点,不良贷款拨备覆盖率151.17％,较上年末上升29.45个百分点,资本充足率为11.14%,核心资本充足率为9.07%;2009年净息差为2.04%,较上年下降0.59个百分点,总资产净回报率为1.09%、股本净回报率为16.44%,分别较上年提高0.09和2.21个百分点;非利息收入占比31.58%,较去年同期提高2.95个百分点,其中手续费及佣金净收入460.13亿元,同比增加60.66亿元人民币,增幅15.19%。　　基本情况:银行类概念、H股概念、大盘概念、低价概念、沪深300概念、中证100概念。　　汇金增持:2009年10月12日公告显示,汇金公司增持本行A股股份512.6万股,增持后,汇金公司持有本行A股股份17141213.82万股,约占本行总股本的67.5279%,拟在未来12个月内以自身名义继续在二级市场增持本行股份;此前截至2009年9月22日,汇金公司累计增持本行A股股份8160.74万股,约占本行总股本的0.03%。　　首家A+H上市的国有银行:是中国四大国有商业银行之一,拥有最广泛的海外分支机构网络,在外汇存贷款、国际结算、外汇资金和银行卡等业务领域居于领先地位。中国银行于2006年6月1日在香港联交所挂牌上市,发行价2.95港元/股,共发行294.04亿股H股。　　权重股之一:以2009年12月31日收盘为基准,中国银行扣除H股后的市值为0.76996万亿元,占沪综合指数总市值的4.17%,即中国银行A股每波动1%,预计影响沪综指约1.20点。　　西南证券:增持评级　　2009年中行积极进行的战略转型与结构调整,国内业务份额迅速提升,风险可控,为2010年之后的收入与盈利增长打下基础。我们调高其评级至增持。　　银河证券:谨慎推荐评级　　预计公司2010年/2011年/2012年利息净收入年均复合增长21%;实现净利润993亿元/1156亿元/1285亿元,每股收益为0.39元/0.46元/0.51元。2010年/2011年/2012年动态市盈率为10.8倍/9.3倍/8.3倍,市净率分别为1.9倍/1.7倍/1.5倍,给予谨慎推荐评级。　　中信建投:推荐评级　　中行的不良贷款率不断下降,2009年4季度不良贷款率为1.52%,拨备覆盖率151.17%,微幅高于监管层要求。2009年,中行贷存比提高,4季度达到71.76%,但是仍在监管层75%的监管红线以内。2010年,银行存款的增速将进一步提高,贷款的增速将会放缓,而且贷款结构也将优化,从而2010年中行的信贷资产质量将进一步改善。给予推荐评级。　　中邮证券:中性评级　　我们预测公司2010年实现净利润917.70亿元,每股收益为0.36元;2011年实现净利润1038.01亿元,每股收益为0.41元;相对收盘价4.16元,2010年和2011年的市盈率分别为11.51倍和10.17倍,稍高于目前11.18倍的行业平均市盈率。公司不良贷款率较低,拨备覆盖率较高,资产质量较高;净息差已经企稳回升;公司是国内最大的国有股份制银行之一,在国际贸易结算和外汇交易方面有一定的优势;但是公司2009年贷款增幅较大,造成公司存贷比较高,资本充足率相对较低,使公司面临较大的再融资压力,对二级市场有一定的不利影响;国内外经济形势复苏的不确定性,以及加息可能会使部分企业贷款坏账风险加大;公司流通股本较大,若减持对二级市场也会造成一定压力;公司贷款损失准备2009年计提较少,我们认为今明两年有较大的拨备计提压力,我们预测公司净利润将会有13.55%和13.11%的增长,增幅较小,给与公司中性的投资评级。　　国泰君安:谨慎增持　　按目前价格计算,中行2010年动态市净率、市盈率分别为1.84倍、10.82倍;2011年动态市净率、市盈率分别为1.66倍、9.28倍,提升评级至谨慎增持,年内目标价5元,该目标价对应的2011年市净率、市盈率分别为2.0倍、11.18倍。

中国石化　　年报小结: 2009年年报显示,公司前九大流通A股股东中6家基金、1家券商和1家保险合计持有80140万股,占总流通盘的比例为1.15%。其中中国人寿一产品持有25678万股;股东人数减少8%,人均持筹继续集中。截止2009年度末,共有45家基金合计持有公司5.96亿股。　　2009年年报披露,2010年度公司计划国内生产原油4255万吨、天然气120亿立方米;计划加工原油2.03亿吨,生产成品油1.21亿吨;计划国内成品油经销量1.29亿吨;计划生产乙烯869万吨。2010年计划资本支出1120亿元,其中,油田板块资本支出533亿元;炼油板块资本支出223亿元;营销及分销板块资本支出140亿元;化工板块资本支出200亿元。2009年度勘探及开采事业部原油平均实现销售价格为2409元／吨,同比降低43.6%,天然气平均实现销售价格为959元／千立方米,同比增长1.9%;炼油事业部炼油毛利为309元/吨,同比增加722元/吨;营销及分销事业部中汽油销售收入为2487亿元,同比增长2.9%;柴油销售收入为4210亿元,同比降低7.3%;煤油销售收入为444亿元,同比降低20.3%。　　基本资料:煤炭石油概念、H股概念、大盘概念、中价概念、沪深300概念、中字头概念、中证100概念。　　石化、石油业巨头:中石化集团属于国资委直接管理的中央企业,2009年度公司生产原油4242万吨,同比增长1.5%,生产天然气84.68亿立方米,同比增长2.0%;原油加工量18262万吨,同比增长6.7%,汽、柴、煤油产量11369万吨,同比增长5.9%,成品油总经销量12402万吨,同比增长0.8%。　　国都证券 推荐-A评级　　我们预计,公司2010、2011年每股收益分别为0.77、0.84元/股,对应动态市盈率分别为15.5、14.2倍。10年重点关注成品油价格调整对炼油板块盈利能力的影响,并且关注天然气价改革、油气资产收购、汇率升值、原油价格波动、石化产品与石脑油价差波动等阶段性投资机会,维持推荐-A的投资评级。　　民族证券:中性评级　　预测中国石化2010年、2011年和2012年每股收益分别为0.74元、0.75元、0.73元,对应动态市盈率16.5倍、16.2倍、16倍,目标价位12.5元,给予中性评级。　　招商证券:推荐评级　　年报业绩符合预期,受益于成品油定价新机制。成品油调价受通胀形势影响,存在不确定性。资产注入增厚业绩不大。煤化工技术有突破值得注意的是,公司在甲醇制烯烃分子筛制备技术、合成气制油、合成气制乙二醇技术有了新突破,为公司战略发展提供了新的技术支撑。　　我们预期中国石化2010、2011年的业绩为0.76、0.87元,当前的股价相对2010年的业绩仅为15倍,估值便宜,唯一的担忧就是国内通胀处于上升通道,原油价格上涨的话国内成品油价格的调整面临一定的压力。股价催化剂是一是国内调整成品油价格;二是公布一季度业绩预增公告。发行230亿元的可转债用于武汉乙烯对股价正面影响有限。给予推荐评级。

大秦铁路　　年报小结: 2009年年报披露,十大流通股东中,中国人寿分红持有12628.44万股,比上期减少6319.07万股;新进中国人寿传统,持有4400万股;华夏红利混合型退出,上期持有5601.72万股;前十位合计持有流通盘78.31%,比上期减少1.02个百分点。股东人数有所增加,筹码趋于分散。　　2009年年报披露,公司2010年度主要经营目标为大秦线年运量目标3.8亿吨,预计实现主营业务收入约248亿元。公司2009年累计完成货物运输量39373.2万吨,较年初预定目标增运3373.2万吨,同比下降3.0%,下降主要原因是上半年国内煤炭需求持续在低位运行,导致上半年运量同比出现较大降幅。　　基本情况:运输物流概念、大盘概念、沪深300概念、铁路基建概念、中证100概念。　　国信证券:推荐 评级　　我们预计未来三个月公司有望完成资产收购。假设发行价9.5元,并考虑债务融资利率5%,预计完成收购后大秦铁路2010年每股收益0.70元。大秦公布资产注入方案后股价持续低迷,Wind显示市场对大秦铁路2010年每股收益预测在0.52-0.67元之间,相信大秦的盈利将持续超预期。　　参照历史分红比例,预计2010年每股分红0.42元,预测股息收益率4.4%。考虑到铁路的永续经营和较低的维护成本,我们认为货运铁路市盈率应比公路高20%。目前大秦铁路考虑资产注入后的市盈率只有13倍,市盈率明显低于主流公路股。上调评级为推荐。　　长城证券:推荐评级　　价值低估,推荐投资评级。上调大秦线2010年-2011年运量假设分别至3.8亿和4亿吨,每股收益调整至0.59元和0.67元,考虑资产注入增厚,预计每股收益分别可达0.66元和0.77元,对应动态市盈率分别为14.4倍和12.4倍,估值优势明显。铁路系统投融资体制改革进一步拓展值得关注。

上海汽车　　年报小结: 2009年年报显示,前十大流通股东中共有6家基金持仓合计20208万股;社保103、108组合合计持仓5409万股,较上期增持409万股;股东人数较上期减少8%,筹码持续集中;截至2010年1月7日,上汽CWB1认股权证行权后,银华系三基金合计持有11273.27万股。　　2009年年报披露,2009年公司完成整车销售272.5万辆,不含双龙汽车同比增长57.2%,比市场平均水平高11个百分点,成为国内首家年销量突破200万辆的整车大集团,并首次进入全球行业前十名。　　其中乘用车160.6万辆,同比增长56.7%,商用车111.9万辆,同比增长57.9%;国内市场占有率19.9%,比上一年度增加了1.4个百分点。截止期末存货83.14亿元,同比增长11.7%。　　基本情况:汽车类概念、基金重仓概念、大盘概念、预盈预增概念、社保重仓概念、沪深300概念、送转概念、中证100概念。　　金元证券:增持评级　　估值合理,可长期持有:我们预计上汽今年收入增长15%,盈利增长15-20%,对上海汽车2009年、2010年和2011年每股收益预测分别是1.02元/股、1.21元/股和1.50元/股,对应市盈率分别是19.73倍、16.63倍和13.42倍,作为白马股,静态和动态市盈率均在20倍以内,当前股价安全边际较高,建议增持。　　国信证券:谨慎推荐评级　　维持对公司2009年、2010年1.01元、1.50元的每股收益预测,若假定公司权证全部行权,则2010年每股收益相应下调3.3个百分点。维持谨慎推荐评级。　　中投证券:推荐评级　　维持推荐评级。预测公司2009-2011年每股收益分别为1.04元、1.36元和1.67元,目前股价对应2009年、2010年市盈率分别为25倍、19倍,估值处于行业中端。　　考虑到公司的海外市场拓展能力以及在新能源汽车中的研发实力,给予公司6-12个月目标价30元,维持推荐评级。

福耀玻璃　　年报小结: 2009年年报披露,股东人数较上期有所增加,筹码仍较集中;十大流通股东以基金为主,其中,银华系基金合计持有7543万股,与上期比无变化。2009年第四季度投资组合显示,24家基金合计持有34382万股。　　2010年4月1日公告,预计公司2010年第一季度净利润同比增长287%以上。上年同期净利润为1.03亿元、每股收益0.05元/股。说明:受益于中国汽车行业的高速发展和汽车玻璃出口市场的开拓。受益于公司精益生产、节能降耗。受益于负债结构的优化和财务费用的降低。　　基本资料:建材概念、汽车类概念、基金重仓概念、中价概念、预盈预增概念、沪深300概念、海峡西岸概念。　　汽车玻璃行业龙头:公司是国内最具规模、技术水平最高的汽车玻璃生产制造商,其FY商标是中国汽车玻璃行业唯一的驰名商标。是中国唯一一家出口美国无须缴纳反倾销税的汽车玻璃企业。公司为奥迪汽车玻璃全球配套的定点供应商,2007年得到了世界顶级名车宾利配套签约,公司的海外OEM业务约30万套,其中韩国现代为20万套。2009年取得了宝马、奔驰的国际配套业务,为出口后续增长打下坚实基础。　　西南证券:买入评级　　2010年和2011年的每股收益预计分别为0.69元和0.77元,对应的市盈率分别是18倍和16倍。公司面临较好的发展机遇,目前市场价格没有完全反应公司价值,因此我们给予买入的评级。　　中金公司:谨慎推荐　　维持公司2010年和2011年每股0.85元和1.05元的盈利预测。目前股价对应2010年市盈率为15倍,估值处于行业中低端,考虑到公司能稳定受益于国内汽车销量增长且其出口成长性较高,我们维持对公司谨慎推荐投资评级。　　广发证券:买入评级　　我们预计2010-2012年公司每股收益为0.80元、0.96元和1.27元,我们维持公司买入的评级。

日照港　　年报小结: 2009年年报披露,公司前十大流通股东中共有4家基金机构,合计持有4423万股,QFIILEHMAN BROTHERS IN TERNATIONAL退出;股东人数较上期有所增加,人均持筹大幅增加系2009年10月部分限售股上市流通所致。　　2009年年报披露,2009年度,公司共完成货物吞吐量14438万吨,同比增长31%。从货种分类来看,完成金属矿石吞吐量10688.5万吨,同比增长30%,其中,完成铁矿石吞吐量9972.5万吨,同比增长31%,公司铁矿石进口量居全国第一;完成煤炭及制品吞吐量2314万吨,同比增长28%,煤炭进口量居北方港口首位。按内外贸货物分类,完成外贸货物吞吐量11373.5万吨,同比增长37%;完成内贸货物吞吐量3064.6万吨,同比增长14%。　　基本情况:交通设施概念、沪深300概念、QFII持股概念。　　丰富矿石业务体系:公司10#矿石泊位简易投产后进港矿石船舶迅速大型化,为稳定10万吨级以下船舶接卸能力,公司收购岚山万盛港业有限公司26%股权,该公司注册资本1亿元,受让完成后,能够提高公司10万吨以下中小型矿石运输船舶的接卸能力,满足各层次客户,促进公司矿石业务的发展,2009年该公司实现净利润16,328.92万元。　　民族证券:推荐评级　　预计2010-2011年,公司每股收益分别为0.27元和0.30元,市盈率分别为30倍和26倍。公司铁矿石业务具有显著优势,未来资产注入将为公司带来持续增长的空间,维持推荐评级。　　东海证券:买入评级　　我们仍维持前期对公司2010-2011年每股收益分别为0.35元和0.41元的判断不变。考虑到公司前2个月吞吐量同比增速达到49%,公司全年业绩仍存在超预期可能。目前股价距我们前期深度报告中给出的目标价仍有20%左右的上涨空间,我们看好公司在震荡市中的配置价值,维持买入评级。建议关注的催化剂包括:一季度业绩大幅预增、吞吐量强劲表现维持。　　中银国际:买入评级　　公司2009年实现营业收入24.07亿元,净利润3.48亿元,同比分别增长42.9%和32.9%,每股收益为0.26元,公司业绩符合我们预期。我们预计公司2010年铁矿石和煤炭增速分别在15%及20%左右,但考虑到公司较大的资本开支规模使得财务压力上升,我们将2010年、2011年每股收益从0.341元和0.395元分别下调至0.312元和0.385元,将目标价下调为9.36元,维持对公司买入评级不变。　　年报小结:2009年年报披露,十大流通股东中,工银瑞信精选新进226.84万股,工银瑞信大盘新进146.77万股,富通银行新进187.96万股,海富通基金新进160.87万股;前十位合计持有流通盘27.93%,上期为5.27%。股东人数较上期减少27%,筹码集中度较高。　　2009年年报披露,报告期内公司主营业务收入和净利润均创历史新高,公司主导产品建筑用铝合金型材和印刷用PS版铝板基的生产销售量都得到稳步增长,产量的提升也降低了公司产品的生产成本;公司产品销售结构得到进一步优化,产品附加值较高的断桥隔热型铝合金型材、PS版铝板基等产品在产品销售结构中的比重得到进一步提升。　　基本情况:建材概念、中盘概念、QFII持股概念。　　主营铝加工行业:公司是浙江及周边地区最大铝型材生产商之一,公司所生产铝合金型材产品品种齐全,有推拉窗、平开窗、门型材、隐框玻璃幕墙型材及其它装饰型材等9大类42个系列共300多种规格。在上海浦东国际机场、上海F1赛场等知名工程型材招投标中脱颖而出。　　公募增发:公司公募增发1563万股A股,募集资金净额为2.37亿元,募集资金投资年产3万吨高精度PS版、CTP版铝板基生产线,其中年产PS版铝板基25000吨,CTP版铝板基5000吨,该项目总投资2.37亿元,预计达产后年均销售收入75200万元,年均利润总额6781.3万元。2009年实现效益2247.58万元。　　铝合金型材项目:2010年1月拟公开发行不超过4000万股,募集资金用于年产5万吨节能铝合金型材项目,项目总投资50377万元,其中募集资金投入42543万元;项目年产粉末喷涂隔热铝合金型材2万吨,年产氟碳喷涂隔热铝合金型材0.8万吨,年产氧化电泳隔热铝合金型材1.2万吨,年产阳极氧化工业铝合金型材1万吨;预计该项目年平均销售收入115432万元,年均净利润9260万元。　　世纪栋梁铝业:湖州世纪栋梁铝业有限公司注册资本为3.69亿元,其经营范围包括铝合金板材、带材、型材、箔材、五金制品及模具、镁合金制品的制造加工销售;金属材料批发零售。2009年实现营业收入12.06亿元,净利润为4297.89万元。　　立式粉末喷涂项目:2009年8月公司投资建设立式粉末喷涂生产线技改项目,该项目拟新增挤压生产线六条,立式粉末喷涂线一条,总投资为2500万元左右。项目完成后,将新增粉末喷涂铝型材15000吨的产能,该项目不新增土地和建筑物,在织里厂区原有厂房内实施,预计将于2010年一季度竣工投产。　　技术优势:公司被浙江省科学技术厅认定为高新技术企业,铝型材表面处理技术处于国内领先地位;自主研发三大系列节能型铝合金窗型结构,就其中十一种型材结构向国家专利局申请了外观设计专利;铝型材生产所需模具实现了全部自给自足;先期实施募资项目中PS版铝板基项目已经完工投产。将就型材节能功效、结构设计、铝板后道工艺,铝箔生产环节进行广泛市场调研及工艺研发。　　税收优惠:公司被认定为2009年第三批高新技术企业,认定有效期三年,企业所得税优惠期为2009年1月1日至2011年12月31日。根据有关规定,公司自获得高新技术企业认定后三年内享受15%的税率征收企业所得税。　　国联证券:维持推荐评级　　公司产品需求强劲,未来产能扩张有序,产品结构逐步调整,产销量上升将提高公司盈利水平。我们上调盈利预测,2010-2012年每股收益分别为0.83元、1.02和1.31元。根据30倍市盈率测算,2010年的合理估值为24.9元,维持推荐评级。　　浙商证券:维持买入评级　　我们预计2010-2011年公司将实现净利润1.8亿元和2.3亿元,折合每股收益分别为0.76元和0.97元。考虑公司良好的成长性,我们给予公司2010年25-30倍市盈率的估值区间,即公司未来6个月的合理估值区间为19-22.80元,维持买入投资评级。

栋梁新材

獐子岛　　年报小结:2009年年报披露,股东人数较上期减少11%,筹码高度集中。十大流通股东中有5家机构投资者合计持有607万股,其中华夏红利新进68万股,花旗环球金融有限公司126.06万股未变;新进富通银行持有130万股。　　公告预计2010年1-3月归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比上升350%到400%。上年同期业绩:归属于母公司所有者的净利润1919.97万元;基本每股收益0.08元。业绩变动原因说明:市场需求持续回暖、公司主要产品销量同比大幅增长、销售价格同比明显改善、毛利率大幅提高,进而使公司2010 年一季度业绩大幅增长。　　基本情况:农林牧渔概念、高价概念、预盈预增概念、送转概念、辽宁沿海概念、QFII持股概念、股权激励概念。　　主营海水养殖行业:公司主要产品品种包括虾夷扇贝、刺参、皱纹盘鲍和海胆,是目前国内最大海珍品底播增养殖企业,独立开发海域养殖面积居全国同行业之首,其中虾夷扇贝底播增殖面积、产量居全国首位,獐子岛牌商标被认定为中国驰名商标。　　海域资源优势:公司拥有得天独厚发展海水增养殖业海域资源优势,水域面积广阔,具有较大发展空间;养殖海域理化条件适宜大面积发展底播增养殖业;养殖海域地理位置和水质条件优越,遭受环境污染和自然灾害风险较小。　　产品品种和结构优势:公司产品以高档海珍品为主,市场需求空间广阔。除主导产品虾夷扇贝、海参、鲍鱼业已形成大规模养殖外,海胆、香螺、魁蚶、海鞘等新品种均已进入规模养殖期和推广阶段。　　经营模式优势:公司海上养殖业实现了养殖方式向自然放生底播增殖,养殖品种向多品种、附加值高海珍品,养殖效益向受国内外市场欢迎精深加工产品转变。实施龙头企业+政府+金融部门+科研院所+养殖业户的五合一模式。实现了由浅海向深海养殖发展,并取得成功,成为国内率先开发深海资源企业。　　产品品质优势:公司生产产品以虾夷扇贝、刺参和皱纹盘鲍为主。产品属高档海珍品,由于所处海域条件优越,水温较低,产品生长周期长,因此具有营养丰富,口感好,味道鲜美特点,是同类产品中质量上乘优质品种。由于采取的是底播自然养殖模式,产品具有天然、无污染特点。　　税收优惠:公司是农业产业化国家重点龙头企业,目前公司所属养殖业、水产品初加工业享受所得税减免优惠政策。　　国金证券:维持买入评级　　獐子岛摊薄后10-12年每股收益为1.262、1.541、2.019元。目标价50.48-56.79元。维持买入建议。　　海通证券:维持买入评级　　在扇贝价涨、量增,以及水产加工业务逐渐加速的背景下,预计公司未来将迈入快速发展的通道,而此次增发将为公司业绩长期增长提供有力保障。按照转增后的股本计算,我们预计公司10-11年的每股收益为0.65和0.79元,鉴于公司拥有的无法复制的资源优势、未来业绩快速增长以及明年股权激励行权条件的认定,我们维持公司买入的投资评级。

罗莱家纺　　年报小结:2009年年报披露,前十大流通股东中,新进6家机构投资者,合计持有415.6万股。其中东方证券持有200.01万股;易方达旗下两基金合计持有75.34万股。社保102组合持有33.22万股,比上期略微减持。前十位合计持有流通盘的16.62%,比上期增加11.45个百分点,股东人数减少32.12%,筹码有所集中。　　2009年年报披露,2010年计划销售13.62亿元,同比增长18.93%;预计净利润1.83亿元,增长20.53%。2009年公司成立了市级工程技术研究中心。公司研发推出新款单套件和被芯类产品近200种,新品销售额达到公司总销售额的30%以上。　　基本情况:纺织服装概念、次新股概念、高价概念、预盈预增概念、社保重仓概念。　　海通证券:维持增持评级　　统计数据显示日本和美国家用纺织品的产量和消费量可达本国纺织产业总量1/3,而我国这个比例大约在23%左右,这直接反映了中国家纺市场的发展潜力;另一项调查结果表明,中国家装消费达到3000亿元,这一数字仍以每年30%的比例增长,而其中25%的家装消费开支则用于家用纺织品消费;人口增长城市化率提高等促进市场需求、婚庆市场的巨大商机、市场集中度较低存在整合趋势等表明家纺行业前景良好;作为品牌家纺的龙头企业,我们认为公司借助上市具备了外延式扩张和内涵式增长的动力,同时也能获得高于行业的增长水平。我们调高罗莱家纺2010-2011年每股收益至1.42、1.95元,维持增持评级。　　招商证券:审慎推荐-A评级　　公司未来将通过持续快速扩张、推新品带来的毛利稳中有升、改进的多品牌策略获得快速成长。预计10-12年的每股收益分别为1.46、1.94和2.59元/股,目前估值为10年的30倍PE,处于基本合理的水平,由于家纺行业龙头公司所具备的良好前景与伴随渠道效应日益提升的竞争力,维持审慎推荐-A的评级。若估值调整可重点关注,且公司业绩存在超预期的可能。

天宝股份　　年报小结:2009年年报披露,十大流通股东中,新进两家集合资产管理计划合计持有140.33万股。富国天瑞持有467.83万股,比上期增加33.14万股。前十位合计持有流通盘44.06%,比上期上升3.21个百分点。股东人数较上期减少33.69%,筹码有所集中。　　2009年年报披露,2009年,公司水产品销售额增长较快,比较上年增长48.73%,公司定期参加了美国波士顿、欧洲布鲁塞尔的水产品行业专业展会,获得了6.85亿元订单,较去年增加了49.2%。　　基本情况:农林牧渔概念、基金重仓概念、高价概念、送转概念、辽宁沿海概念。　　主营农产品加工行业:公司是全国农业产业化优秀龙头企业和大连市综合实力百强民营企业。水产品加工是公司收入和利润的主要来源,占到70%以上。公司计划在2010年前真正形成形成以海洋水产品加工业务、农产品加工业务和大豆植物蛋白冰淇淋制造业务三业并举的业务格局。　　行业前景:国家政策对农产品加工业大力支持,自2004年以来,中央为指导农业、农村工作连续发出一号文件对农业发展进行支持。世界水产品市场较为稳定的增长为以出口为主的水产品加工提供了有利的发展空间。大豆植物蛋白冰淇淋具有低胆固醇、低热量的优点,将成为中高档消费群体的一种消费趋势,美国人均消费量是23千克,澳大利亚为17千克,瑞典为16千克,日本为11千克,荷兰18千克,而我国人均消费量仅仅为1.7千克,市场前景看好。植物蛋白冰淇淋进入门槛高,市场只有光明乳业和公司两家。　　国泰君安:维持增持评级　　四季度业绩大增。水产品业务稳定增长。冷饮业务取得突破。气调库业务成为新增长点。2010年公司水产品业务稳定增长,冰淇淋、气调库成为新增长点,我们对其2010-12年每股收益预测分别为1.10、1.40、1.59元,维持增持评级,目标价35元。近期天宝股份超预期消息频出,股价表现强势,提示投资者注意短期风险。　　申银万国:维持买入评级　　我们预计2009-2011年公司收入为8.58亿元、10.22亿元和11.24亿元,净利润为0.76亿元、1.18亿元和1.47亿元,每股收益为0.77元、1.20元和1.50元。关键是上调了2010年每股收益预测自1.12元到1.20元。市场对公司业绩增长模式转型的认识不足,我们维持买入评级,建议投资者关注。

精艺股份　　年报小结:2009年年报披露,前十大流通股东中,以个人投资者为主,上期一家企业年金计划已退出,前十位合计持有流通盘的9.08%,筹码有待进一步集中。　　2009年年报披露,公司计划2010年精密钢管产销量增长25%,达到3.5万吨左右;钢管深加工产品产销增长70%,达到6300吨左右,其中新产品无氟磁控钢管已获客户认可,预计2010年产销量超过1400吨,增幅超过100%。2009年公司研发投入2135.93万元,同比增长79.08%。并研制出了Ф5mm内螺纹管、100T铜棒铜排直拉矫直机组等20余项新产品、新工艺。　　基本情况:有色金属概念、次新股概念、预盈预增概念。　　地域优势:珠三角地区是是我国电子信息和家电产业发展较早、产业最集中的地区,并正在成为世界主要家电和电子产品生产基地之一,区域内汇集了格力、美的、广州松下、TCL、三菱电机、科龙、志高、格兰仕等一大批中国家电行业知名企业。与同行业竞争对手相比,公司利用贴近市场的地域条件,在订单响应速度、交货期和加深与客户的长期合作关系方面具有明显优势。　　公司是国内连铸连轧铜管加工设备的主要生产厂家,自主研发的铜管连铸连轧生产线关键设备的技术水平处于国内领先地位,国内市场占有率约75%;在精密铜管领域,拥有光管、高效节能内螺纹铜管、瘦高齿内螺纹铜管、通讯电缆管等跨行业、多规格的产品系列;在铜管深加工领域,拥有配管、配件和连接管组件三大系列共3000多个品种的铜管深加工产品。内螺纹铜管产量居国内同行业第三位,精密铜管产销量居国内第四,铜管深加工产品的规模、效益居国内同行业前列。　　节能与精密机械装备关键技术被列入2006年粤港关键领域重点突破项目。　　国元证券:给予推荐评级　　我们预计公司2010-2011年的每股收益值分别为0.61和0.82元,对应的动态市盈率为33.66和25.04倍。考虑到公司产能快速增加的预期,以及公司的成长性,我们给与公司推荐的评级。

国际实业　　年报小结:2009年年报披露股东总数减少21%,筹码进一步集中。上期有2家机构合计持有950万股,本期十大流通股东中五家机构合计持有1116万股。　　2009年年报披露,2009年公司生产焦炭48.09万吨、生产原煤64.75万吨。房地产业务方面,2009年度公司续建和新建的项目有3个,其中南门商业区一期、国卉苑三期为续建项目,已于2009年底竣工,总开发面积约7.11万平方米,南门商业区二期为当年新开发项目,开发面积约11万平方米,报告期实现销售收入3536.96万元。　　2009年10月21日公告,公司以2805.31万元受让中化石油100%股权。中化石油拥有投资性房产和商业开发用地使用权,而房地产业是公司主营业务之一,目前本公司主要开发项目为南门国际城商业项目,本次交易后,中化石油将成为公司全资子公司,可使公司增加36余万平方米的商业土地储备,将为公司房地产业的发展起到有效支持。　　基本情况:煤炭石油概念、送转概念、新疆振兴概念。　　资源优势:多产业经营,收购整合拜城地区煤炭资源,直接或间接控股14家煤炭企业,矿井16个,原煤销售在拜城占有率85%;盐酸伪麻黄碱国内占有率约50%;房地产开发在乌鲁木齐市场占有率约5%。拟通过欧亚大陆桥,积极开拓中亚、欧洲等市场。三年将重点建设1-2个百万吨煤矿。　　铁热克煤业:全资子公司煤焦化持有铁热克公司100%的股权。铁热克煤炭工业储量约为2778万吨,拥有的煤矿煤种品质优异,煤种主要为无烟煤,部分为焦煤。　　重组煤焦化:公司将煤焦化公司13.7%股权作价2亿元对铸管资源增资,增资后将持有铸管资源30%股权,煤焦化其余86.3%股权作价12.6亿元转让给铸管资源。铸管资源取得煤焦化公司全部股权后,将投资建设 2期70万吨焦化项目,总计焦炭产能达到140万吨,公司持有30%股权,相当于占有42万吨焦炭产量,这与国际实业独家经营煤焦化公司2009年全年生产计划40-45万吨基本一致,国际实业持有的30%股权未来收益回报将带来良好的利润增长。　　东海证券:短期中性评级　　我们预测公司2009-2010年EPS分别为0.55、0.69元,对应市盈率为31倍、25倍。从估值水平来看已较高。考虑到公司股价自年初以来已上涨近110%,涨幅较大,短期价格可能面临波动和调整,我们给予短期中性的评级。长期来看,公司处于新疆这个较为独立的市场和联系中亚的纽带地区,且是该区域最大的独立焦化企业,拥有自己的优质焦煤资源,随着未来2-3年煤矿技改和扩产工作的完成以及二期焦化项目的建成投产,公司煤炭、焦炭产能将比目前增长140-150%,成长性较高,值得高度关注。

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