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美元走下神坛全球货币体系亟须重构

美元走下神坛全球货币体系亟须重构 更新时间:2010-11-11 7:16:44 G20首尔峰会召开在即,汇率、金融改革、贸易和发展问题是本次峰会关注的重点。中国证券报认为,在当前美元贬值、流动性泛滥、变相货币战乱象丛生之时,“清算美元”、改革国际货币制度刻不容缓。   30多年前,在美元与黄金脱钩之际,美国时任财长康纳利曾沾沾自喜地说,“美元是我们的货币,你们的问题。”时至今日,美国通过国际货币体系中的霸权地位向全球输出风险,美元作为主要国际货币的负面效应愈发严重。从“货币战”到量化宽松,美联储连续开动印钞机,以“私人债务国家化”,然后将“国家债务国际化”,力图通过货币贬值和输出通胀化解债务,处理本国经济累积的过度负债问题。   美元霸权给世界上其他国家带来的是“不能承受之重”,其内在缺陷放大了全球经济周期性失衡风险。美元持续贬值增大了主权货币的升值压力,竞争性汇率干预频发,过剩流动性流入新兴市场,以美元标价的国际大宗商品价格暴涨,各国被迫“输入”通胀。同时,以美元储备为主的各国外汇资产及美元债权将严重缩水。   当前国际货币体系的缺陷是制度性的,尤其体现在货币发行权垄断。在这一体系下,美元作为核心货币,其发行彻底摆脱了黄金储备的约束,发行量没有法律限制,完全建立在信用基础之上。而货币使用范围在全世界,发行权却掌握在美国手中。美国凭借国际货币体系的“中心国”地位,逐步建立起金融霸权。   但是,美元霸权越肆无忌惮,离其穷途末路就越近。G20首尔峰会未开,媒体就判断美国将不可避免地要被讨伐,甚至可能形成“G19对1”的尴尬局面。实际上,自国际金融危机爆发以来,探讨建立新国际货币体系的声音不绝于耳,多种倡议可谓仁者见仁,智者见智。   方案一是重归金本位制。世界银行行长佐利克提出,应考虑重回经过改良的全球金本位制,为汇率变动提供指引,通过结合美元、欧元、英镑、日元以及人民币等众多货币,恢复众多货币与黄金挂钩。不过,黄金供应量能否适应全球经济快速增长,新金本位制会否导致“特里芬难题”重现等,都是未知数。   方案二是建立超国家主权储备货币。去年中国央行行长周小川倡议,将国际货币基金组织的特别提款权发展为超国家主权储备货币,并逐步替换现有储备货币即美元。但在全球货币体系由少数国家主宰格局下,创建超主权的储备货币体系难度极大。   方案三是建立区域货币与美元抗衡。有观点认为,应建立亚洲货币联盟,通过欧元、亚元等货币与美元形成竞争,对抗美元一家独大。不过目前对于亚元讨论仍处于设想阶段,不可能有实质进展,更谈不上对现有国际货币体系的挑战和撼动。   综合来看,这些倡议从根本上是要维护金融货币生态的多样性,并采取适当调整的方式来束缚美元霸权,削弱美元的“世界主导货币”地位。   当然,改革国际货币体系是必然选择,又是长期、缓慢而曲折的过程。让美元主动放弃通过与英镑角逐、经过两次世界大战建立起的霸权地位更是难上加难。   中国证券报认为,国际货币体系主导权的形成和转移是世界经济发展、国与国之间综合国力较量的结果。当前全球经济一体化已经到了“你中有我,我中有你”的阶段,货币制度改革也必定是各种力量对抗、博弈、理解、共识的过程,利用G20多边和均衡框架重建更为公正合理的货币体系,是顺应世界经济格局变迁的必然选择。   对于中国而言,充分利用国际货币体系改革的机遇推进人民币国际化和利率市场化改革,以制度创新加快融入国际货币体系、增加发展中国家的话语权,正是千载难逢的好机会。

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