股价涨幅翻倍的片仔癀只是特例中药板块日子不好过

股价涨幅翻倍的片仔癀只是特例 中药板块日子不好过

片仔癀和云南白药都拥有国度级保密配方，这也决定了二者品牌地位难以被冲破。片仔癀操纵其产品的稀缺性，以及天然牛黄、天然麝香等中药原料价钱水涨船高的因素，打造了收藏属性，市场乃至冠以“药中茅台”称谓。

2018年以来，片仔癀股价表现远远跑赢大年夜盘，云南白药则跟随大年夜势，同仁堂与东阿阿胶表现略差。

丽珠集团的大年夜单品参芪扶正注射液，2017年贩卖额达15.73亿元，占总收入比重达18.44%，2019年贩卖额大年夜幅降落至8.17亿元。2018年丽珠集团股价腰斩，从此公司通过成长旗下体外检测等板块，股价至2019年才慢慢解脱影响。

虽然成长路径不同，但分拆上市却成为了“殊途同归”的配合选项。

但也有部门中药企业脱颖而出。中药老字号企业本年以来股价累计涨幅到达128.66%，其产品兼具“药品”属性与“消费品”属性，且为非处方药，不直接管国度药品政策影响。其他中药企业就没有这么幸运，摆在他们面前最直接的问题就是若何转型。一部门企业选择了时下热门的生物制药，并瞄准了抗肿瘤、自身免疫等疾病范畴，另一部门彷佛尚未找到出路。

东阿阿胶则受渠道库存挤压影响，2019年和2020年业绩持续大年夜幅下滑。2010年-2018年期间，东阿阿胶对旗下部门产品提价次数达15次，由于多次提价，实际上已经透支了市场对阿胶产品的采用能力。目前东阿阿胶市值缩水至272亿元。

所涉公司2018年以来股价表现

2020年度国度医保目录准入会商工作已正式展开，一度被市场视为竞争力最强的中成药独家品种亦到场其中。据每日经济新闻报道，某公司中成药独家品种降幅达40%。而这只是席卷整个中药板块政策潮的冰山一角。

数据显示，截至12月27日，本年以来医疗保健板块累计涨幅到达34.51%，中药板块累计涨幅仅有5.14%，同期的累计涨幅亦到达11.36%。

政策频出

目前，片仔癀也起头拓展起了化妆品、日化产品及保健品等产品线。2006年起，片仔癀就已有日化类产品计入收入，其时规模仅万万元级别。2014年片仔癀正式开启了“一体两翼”战略，以片仔癀为体，日化和保健品为两翼。本年上半年，跳动外汇，公司日化类产品收入达3.18亿元，占总收入比重8.56%，消费品板块收入的增长将势必对公司目前估值逻辑发生影响。

何去何从？

生物制药浪潮之下，造就了一批专注于新药开辟的药企。在医药财产大年夜变局下，中药企业长期重贩卖，轻研发投入的症结吐露无遗，跳动财经，一些抱着大年夜品种的企业在政策调整面前不胜一击。

基于以上因素，片仔癀选择持续提价作为增长的核心逻辑。2005年至今，片仔癀共提价14次。15年间价钱从130元/粒涨至如今的590元/粒。曩昔10年间，片仔癀归母净利润由2010年1.94亿元慢慢增至2019年13.74亿元。

截至12月27日，片仔癀与云南白药市值不相伯仲。片仔癀以1508亿元总市值居中药板块首位。估值方面，片仔癀以94倍市盈率远超云南白药30倍。

所涉公司2018年以来股价表现

济川药业旗下的蒲地蓝消炎口服液2018年贩卖额到达31.95亿元，占总营收44.33%。2018年与2019年蒲地蓝相关产品连遭说明书修订，对产品贩卖发生影响，导致济川药业2019年及2020年收入与持续两年双双下滑。

尽量都号称中华老字号，但不同品牌含金量差异明明，谋划策略选择上也旗鼓相当，传导至股价以及估值上就呈现了巨大年夜剖析。

特别声明： 本网页上的内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。

授信

长沙银行信用卡

手写收据图片