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大小规模抗跌公司精彩各异

大小规模抗跌公司精彩各异 更新时间：2010-7-20 0:11:13 　　截至今年6月30日，301只偏股型基金上半年的平均收益为-17.21%，较市场而言存在一定的相对收益。不过基金业绩分化程度已超过往年，偏股型基金上半年首尾业绩相差最大逾40个百分点。 　　“中考”交卷之后，各基金公司的整体投资能力也随之“水落石出”，嘉实、华商、信诚、汇添富等基金公司的整体业绩排名居前,而这些公司的抗跌原因也可谓精彩各异。

数据显示，截至今年6月30日，301只偏股型基金上半年的平均收益为-17.21%，较市场而言存在一定的相对收益。不过基金业绩分化程度已超过往年，偏股型基金上半年首尾业绩相差最大逾40个百分点。

成绩好的公司中新近涌现出不少中小规模的基金公司。例如偏股型基金上半年前10名中有8只基金来自华商、大摩、信诚等中小型基金公司；从公司层面来看，华商、大摩、信诚、银河、汇丰晋信等6家规模在200亿以下公司的整体业绩相对领先。

某FOF基金研究员分析认为这一现象与上半年的市场风格有关。“上半年走势好的股票主要是一些小市值的公司，对于规模偏大的基金来说，在上半年做配置难度较大”，该研究员表示，另外当市场出现系统性风险时，小基金比大基金“跑得快”也成为小基金相对大基金更易获得超额收益的另一个重要原因。

他表示，今年基金投资面临着品种选择难度高、系统性风险较难把握等难题，基金公司本身的投资风格、决策流程、团队经验等因素会在很大程度上影响到基金业绩。而规模相对较大的公司在上半年的市场中想要腾挪得开，则需要更好的大类资产配置能力与选股能力。

据中国银河证券基金研究中心数据统计,截至6月30日，嘉实主题和嘉实服务分列偏股型基金第1、4位，嘉实增长和嘉实成长在偏股型基金分列1、5名，在同期206只标准股票型基金中，嘉实优质企业和嘉实研究精选也居于前1/10。

“我们今年的业绩收益体现在结构均衡、仓位管理、个股精选上的都有，是比较多元化的收益来源。”嘉实优质基金经理刘天君说，“你看我们的季报就知道，我们在仓位的看法上并不一致。”

如果说嘉实今年的表现得益于“全天候、多策略”，汇添富今年整体业绩的显著提升就要归因于选股能力了。汇添富基金旗下的6只偏股基金中有4只基金排在行业的前1/5，还有一只基金排在前1/4，其去年底成立的汇添富策略回报基金上半年业绩在同期成立的基金中列第2位。一位券商基金研究员表示，汇添富旗下多数偏股基金的仓位年内一直相对稳定，“这侧面反映了基金经理在选股方面的能力较强。”

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