通胀风险抬头风险货币承压

通胀风险抬头风险货币承压

通胀风险抬头风险货币承压 更新时间：2011-5-14 15:28:48 由于投资者继续解除美元融资套利交易头寸，昨日美元指数最高升至75.645。此水准为逾三周最高，但因原油期货自前一日的狂跌中反弹对欧元构成利好助推加息预期。欧元则逆市上涨，欧元/美元从六周低位小幅攀升，投资者再次聚焦在欧元区利率高于美国的事实。欧洲央行官员对抗击通货膨胀的强硬表态提醒投资者欧洲央行可能很快加息，这提振了欧元需求。尽管市场对该地区外围国家财政状况的担忧仍挥之不去。Matrix分析师称，欧元仍因欧元区二线国家债务问题的不确定性而承压，对希腊是否将得到额外援助资金的臆测继续令风险意愿摇摆不定，因投资者继续消化希腊最终将需要重组债务的高度可能性。如果将有关希腊的不确定性搁置一旁，人们将可能再次聚焦通胀。

美国第二轮量化宽松货币政策即将在6月结束，市场对美联储加息的预期也日渐升温。美国明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔表示，若美国经济能够继续复苏，美联储应该在今年年底前小幅加息。克利夫兰联储主席皮纳尔托也重申了美联储应在今年年底前小幅加息的观点。不过，Matrix分析师表示，美联储在进一步量化宽松的态度上一直不明确。与此同时，美国经济在第二季初苦于积累动能，周四公布的数据显示，4月生产者物价指数升幅多于预期.，但4月零售销售录得九个月来最小增幅，且上周美国首次申领失业救济人数为43.4万，高于预期的42.3万，仍然未能显示劳工市场强劲复苏。但美国经济随着油价的合理回落，又增添了市场对美联储加快退出刺激性举措的信心，从利差角度来说，上半年对美元不利的利差因素因为输入性通胀整体见顶的大背景下反而变得对美元有利起来。

昨日，中国人民银行决定，从2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。中国上调银行存款准备金率，这实际上是在收紧信贷和为经济降温。显示经济增长可能放慢，加之大宗商品价格波动剧烈，惴惴不安的市场人士基本都解除了美元融资套利交易头寸。美元受此推动走高。经济显示出放慢迹象，再加上全球央行都踏上收紧宽松货币政策的道路，这两个因素综合在一起立刻促使部分投资者解除融资套利交易。今年以来，在中东北非局势动荡、美元走软等因素刺激下，大宗商品价格的涨幅已经相当惊人。不过，希腊债务危机升温、美元回升以及新兴经济体经济增速放缓等因素让市场陷入动荡。受此影响，大宗商品市场本周遭遇“黑色星期三”。Matrix分析师认为，通胀依然是首要的全球性风险，全球各主要经济体进入加息周期，新兴经济体的紧缩政策使市场担心出现有效需求放缓，大宗商品市场将进入调整期。

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