通胀可控访银河证券首席经济学家左晓蕾

通胀可控 ――访银河证券首席经济学家左晓蕾

通胀可控 ――访银河证券首席经济学家左晓蕾 更新时间：2010-9-20 6:31:17 　　当前，中国经济发展面临着一喜一忧的局面。

喜的是，中国经济有望继续保持快速平稳增长，今年上半年，中国经济同比增长11.1%，增长率比上年同期提高了3.7个百分点；虽然下半年增速可能放缓，但全年经济增长9%是可期的。

忧的是，中国经济发展面临的国内外环境依旧复杂，宏观调控政策也面临艰难抉择。从国际角度看，尽管目前世界经济正在逐步复苏，但复苏的基础并不牢固，二次探底的声音不绝于耳；从国内角度看，各种矛盾和问题相互交织、相互影响，加大了解决的难度。

中国宏观经济形势会如何演变？未来物价走势如何？房地产调控是否继续？人民币汇率又将怎样变动？围绕这些问题，中国经济时报记者近日采访了银河证券首席经济学家左晓蕾。

年内不会产生恶性通胀

中国经济时报：8月CPI为3.5%，您说过CPI在4%―5%都可以承受，您作出这个判断的理由何在？

左晓蕾：我认为，当前的物价还是处于可承受范围之内，因为依然处在4%―5%的水平之内，况且，推动物价上涨的因素是一样的，一个是翘尾因素影响，一个是食品价格因素影响。

至于蔬菜因素，在我看来，9月份、10月份虽然可能会受短期的季节性影响，但是受节假日因素的影响，供应会得到充分的满足，因为国务院专门有一个菜篮子计划――即针对农产品价格的监控。对此，价格的影响会稍微减弱一些。当然，这是一个渐进的过程。不可否认，将来有一些因素可能会出现变化，但综合起来，短期因素还是会有一定的影响的。

中国经济时报：随着农产品价格的轮番上涨，以及房地产等资产价格的持续升温，加上工资的上涨，使得通胀局势更加扑朔迷离，您怎么看？

左晓蕾：工资上涨是因为去年没有上涨，而工资大幅上涨也不会是一个持续性的状态。这里需要强调的是，工资上涨与通货膨胀的关系，不是说工资上涨了，就推动了通货膨胀，而是通货膨胀上涨了使得工资被迫上涨，工资上涨以后又要推动物价上涨，然后物价上涨再推动工资上涨，如果产生这种循环，就会对通胀产生螺旋型效应。目前，我们的工资一般都是一次性上涨，今年工资上涨比较多与去年有关，没有其他因素，所以需要具体分析。我觉得，对当前宏观数据的理解需要进行普适性的教育，不要瞎起哄。

至于房价是怎么影响CPI的，其实，房价在中国是一个特殊因素，全世界的房价都不放在CPI里面，所以需要另外的办法去调整它。

目前需要提醒注意的，一个是9月份、10月份的节假日因素，还有一个是钢铁、水泥的价格，如果弄得不好，会对通胀产生一些新的影响。但是，如果分析清楚，然后采取针对性的办法，也不会在今年之内产生恶性通胀，应该说通胀是可控的。

房地产调控需要一个过程

中国经济时报：自4月份推出房地产调控政策以来，虽然过快上涨的势头得到了遏制，但是效果并不理想，8月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.3%。您如何看待当前房地产调控中遇到的问题？

左晓蕾：我认为，房地产调控不是效果不理想，而是需要一个过程。我们可以看到，美国的房地产调控经历了7个季度，房价才开始下落，因此房地产调控是需要一个过程的，跟通胀一样都需要一个承受能力。现在，开发商手上的钱还有一段时间可以支撑，银行信贷的调控也需要一个过程。而在这种情况下，开发商的博弈能力更是加强了，所以调控房价想立竿见影是不现实的，不能急功近利。即便现在房价降不下来，如果很多人拿着自己的真金白银去买房，而没有给银行的信贷增加任何风险，这种购买行为是正常的。只要建好保障性住房，满足人们基本的住房需求就可以。

房地产牵扯的利益很多，调控不是一朝一夕的事情，需要一个过程，现在最重要的是增加保障性住房的供给，把体制制度完善起来，弄清楚房地产市场的结构，要以居住为主而不是以投资为主，这才是政府需要做的事情。至于房价现在仍然很高，如果居民拿着自己的钱去买，就让其高，无需进行管制；但是如果拿了银行的钱就必须要管了，否则问题就很大了。

加大人民币汇率的弹性

中国经济时报：美国政府再次对人民币汇率问题施压，美国财长盖特纳甚至表示，中国在允许人民币汇率上行方面做得不够。对此，您怎么看？

左晓蕾：现在中国主要就是加大人民币汇率的弹性，有一定的波动，但不会出现大幅的升值，可能会有2%、3%的升值。现在中国重启汇率改革，我想主要还是加大人民币汇率的波动性和弹性，升值的幅度也不会是非常大、非常快的，就是这么一个趋势。

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